常熟汽饰(603035)的公司点评报告显示，公司2022年的业绩表现出稳健的增长趋势，全年实现营业收入36.7亿元，同比增长39.7%，净利润5.1亿元，同比增长21.8%，扣非净利润4.6亿元，同比增长30.7%。这得益于公司盈利水平的提升，尤其是本部利润占比持续增长至61.1%，较去年提升18.5个百分点，成为公司主要盈利来源。新能源项目的占比也从25.5%提升至31%，预示着未来业绩增长的确定性。
然而，公司受产品年降及数字化工厂投入的影响，导致毛利率和净利率分别下降2.4和1.7个百分点至21.7%和13.7%。但是，随着余姚、上饶等新基地产能的爬坡，规模效应将有助于降低营业成本，预计公司的盈利能力将稳步提升。
2023年，公司合肥、大连、肇庆三大新基地有望开始小批量生产，助力大众安徽、奇瑞、小鹏、比亚迪等新项目的量产，从而推动新一轮的业绩增长周期。此外，公司新产能布局在新能源汽车集中区域，有助于提高客户获取能力和降低运输成本，增强长期竞争力。
研发能力的提升也是公司的一大亮点。公司自2015年起布局智能座舱研发，在国内与华为等新能源车企建立了合作关系，获得集度、零跑、小米、比亚迪等订单；在国外，通过收购德国内饰设计公司WAY，获得了江淮大众、英国路虎等订单。未来，公司计划在慕尼黑和国内研发中心基础上进一步合作，智能座舱产品的研发优势将转化为更多的订单，成为公司新的增长点。
根据盈利预测，预计公司2023-2025年的净利润分别为6.44、7.58、9.92亿元，对应每股收益分别为1.70、2.00、2.61元，市盈率为10、9、7倍。尽管面临原材料价格波动、芯片供给短缺、疫情缓解不及预期、车市下行、新能源及海外业务拓展不及预期等风险，但考虑到公司未来的发展潜力和市场定位，其投资价值仍然被看好。
