2022年年报点评：AI全面提升图商战略价值

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公司年度报告总结

业绩概览：

• 2022年度：公司实现营业收入33.47亿元，同比增长9.37%。
• 利润表现：归母净利润亏损3.36亿元，与前一年相比由盈转亏。

主要业务亮点：

1. 智云业务：

   • 高精度地图：获得宝马、一汽红旗、长城等重要战略客户的定点，多个项目进入量产期，支撑L2+、L3以上自动驾驶功能需求。
   • 人机共驾：与上汽荣威、东风乘用车、一汽红旗等企业合作，AOM具备接入交通数据与实时动态感知能力，已获得车厂定点。
   • 合规业务：为福特等数十家车厂、供应商提供全流程合规方案，与毫末智行、华为云达成战略合作，深化智能驾驶领域的探索。

2. 智驾业务：

   • 收入实现20倍增长，获得国内头部车厂A和某头部新能源汽车公司B的L2级智能驾驶辅助系统软硬一体解决方案合作订单。
   • 打造行泊一体解决方案，地图数据与智能驾驶产品深度融合，支持不同类型的智能驾驶功能需求，实现量产并出货。

3. 智仓、智芯业务：

   • 乘用车车联网：获得多款车厂订单，智舱产品实现量产，与雷克萨斯、国内头部汽车品牌及日系汽车品牌合作。
   • 商用车车联网：与一汽、东风、中国重汽等公司持续合作，与上汽大通开展智能座舱产品合作。
   • 车载芯片：销量保持后装市场第一，多个项目实现量产，车规级MCU芯片销量全国第一，累计出货量超3000万颗。

投资建议：

• 预计2023-2025年归母净利润分别为0.51亿、2.41亿、4.85亿，对应PE分别为588X、123X、61X。
• 在自动驾驶领域具有重要卡位优势，重要订单持续落地，短期波动不改长期预期，维持“推荐”评级。

风险提示：

• 行业景气度存在不确定性。
• 新技术研发进程可能不达预期。