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毕得医药(688073)的研报显示，公司经营效率持续提升，尤其是海外业务加速发展，2022年海外收入增长45%，占总收入近一半。这表明公司产品在国际市场上的接受度和渗透率有望进一步提高。此外，2023年一季度，公司收入和净利润分别增长42%和45%，显示出稳健的增长态势。
从产品角度看，公司推出的新品硼类化合物，其售价远高于常规产品，这一创新产品不仅有助于优化公司生产成本，还可能提升整体盈利能力。在财务层面，尽管存在管理费用的增加，但总体而言，公司的费用支出相对稳定，为净利率的提升提供了可能空间。
存货管理和周转效率的提升也是公司的一大亮点。截至2022年底，存货规模虽高，但通过各地仓储的布局，存货周转率从上半年的0.41提升到年末的0.93，与之匹配的是收入的快速增长，这表明公司的“多”和“快”战略已经取得成效。
盈利预测方面，预计公司2023-2025年的收入将分别达到11.73亿、15.83亿和20.94亿，年复合增长率约为40.7%，净利润分别为2.14亿、2.79亿和3.49亿，年复合增长率约为30.5%。对应每股收益（EPS）分别为3.30元、4.30元和5.37元，市盈率（P/E）分别为43倍、33倍和26倍，维持“买入”评级。
尽管前景乐观，但也存在风险，包括新品研发进度低于预期、客户拓展不足、新增订单量减少以及市场竞争加剧等挑战。
