电力及公用事业行业的月报总结如下:
行业概览
- 行情回顾:2023年3月,电力及公用事业指数与电力指数分别下跌2.07%与0.97%,略低于同期沪深300指数的跌幅0.46%。
- 电力消费:3月全国全社会用电量同比增长5.9%,1-3月累计用电量增长3.6%。工业用电量在3月同比增长6.5%,占全社会用电量的68.3%。
- 电力供应:3月发电量同比增长5.1%,火电、核电、太阳能发电增速有所提升,风电增速略有下滑,水电降幅扩大。1-3月发电总量增长2.44%。
- 产业链价格:2023年以来,原煤生产稳定增长,进口量大幅增加。3月原煤产量同比增长4.3%,进口煤炭4117万吨,同比增长150.7%。
市场动态与交易
- 电力市场数据:2023年1-3月,全国电力交易中心完成市场交易电量13235.3亿千瓦时,同比增长6.8%,占全社会用电量比重提升至62.4%。
- 价格变动:环渤海动力煤(Q5500K)价格指数为732元/吨,较2021年下半年高位下跌13.68%;CCTD主流港口煤炭库存合计6617.60万吨。
行业展望与投资建议
- 投资评级:维持“强于大市”的投资评级,基于电力行业整体发展前景、业绩增长预期及估值提升水平。
- 投资机会:短期内关注火电盈利回暖,中长期继续关注业绩稳定、高净资产收益率、高股息率的水电(含抽水蓄能)、核电企业。
- 风险提示:政策推进、项目进展、产业链价格波动、电力需求、电价下滑以及系统性风险。
结论
电力及公用事业行业在2023年展现出积极的发展态势,电力消费和供应情况良好,产业链价格稳定,尤其是原煤生产和进口量的增长对电力供应形成有力支撑。随着市场交易量的增加和电力市场改革的深化,行业有望继续保持稳健增长。投资者应重点关注具有稳定业绩和良好增长潜力的水电、核电企业,同时关注火电行业的盈利回暖机会。然而,行业也面临政策、项目进展、价格波动等不确定因素带来的风险。