信达证券公司研究团队发布了一份关于喜悦智行（股票代码：301198）的公司点评报告。以下是根据报告内容的总结：
业绩概览
- 2022年：公司实现营业收入4.28亿元，同比增长17.9%；归母净利润6580万元，同比增长8.4%。
- 2023年第一季度：营业收入8930万元，同比下降6.1%；归母净利润1431万元，同比增长7.0%。
行业与业务亮点
- 家电行业：家电业务收入增长123%，占总营收的10%。随着家电行业的高增长，公司市场份额进一步扩大。
- 新能源汽车：公司成功获得新能源汽车电池模组循环包装项目的定点，标志着在新能源领域的新突破。
- 租赁模式：租赁服务模式快速扩张，2022年收入达到1.29亿元，同比增长55%，占总营收的30%。租赁模式下的毛利率高达41.9%，显著高于包装产品的28%。
财务预测与估值
- 盈利预测：预计2023-2025年营收分别为7.08亿、10.75亿、16.51亿，同比增长66%、52%、50%；归母净利润分别为1.31亿、1.94亿、2.89亿，同比增长99%、48%、49%。
- 估值：当前股价对应的2023年PE为26.2x，维持“买入”评级。
风险提示
- 原材料价格波动风险。
- 可循环包装材料的市场推广不及预期。
- 技术替代风险。
总结：喜悦智行作为国内领先的定制化可循环塑料包装材料公司，业绩稳健增长，尤其在家电和新能源领域的开拓展现出强劲势头。租赁模式的快速推进和高盈利能力，以及在家电和新能源行业的潜力市场，都为公司未来的业绩增长提供了有力支撑。然而，公司也面临原材料价格波动、市场推广挑战和技术替代等潜在风险。综合考虑，喜悦智行被给予“买入”评级，预计其业绩将继续保持高速增长态势。
