毕得医药（688073.SH）2023年第一季度业绩表现出强劲的增长势头，实现了营业收入2.52亿元，同比增长42.58%，环比增长2.91%，归母净利润3693万元，同比增长45.22%，环比下降22.99%，扣非归母净利润3897万元，同比增长54.64%，环比下降5.35%。公司利润同比增速高于营收同比增速，显示其经营水平持续提升。
研发投入方面，毕得医药在2023年一季度增加了研发支出，达到1616万元，同比增长66.05%，研发费用率为6.40%，较去年提高了0.90个百分点。截至2022年底，研发团队规模扩大到168人，比上一年度增加了77人。公司通过丰富分子砌块和科学试剂产品库，增强了自身竞争力。此外，毕得医药还进入了生物试剂领域，推出高品质血清产品，旨在提供一站式解决方案，进一步拓宽盈利方向。
海外业务成为毕得医药增长的重要驱动力，2022年海外业务营收达到4.06亿元，同比增长45.12%，占总营收的比例从46.10%提升至48.64%。随着海外区域中心的建设和投入使用，预计未来海外业务将继续保持高速增长。
在产品线上，毕得医药的含硼和含氟分子砌块产品线进展顺利。含硼分子砌块的月销售额快速增长，市场知名度不断提升。公司还新设实验室专注于含氟系列产品的开发，有望在未来贡献更多营收增量。
根据盈利预测，毕得医药预计2023-2025年的营业收入分别为11.25亿、14.77亿和19.29亿元，同比增长34.86%、31.39%和30.54%。同期归母净利润分别为2.12亿、2.82亿和3.71亿元，同比增长45.06%、33.08%和31.52%。基于2023年4月19日收盘价154.29元，对应的市盈率分别为47倍、36倍和27倍，维持“推荐”评级。
然而，毕得医药也面临研发失败、市场开拓不及预期和市场竞争加剧等风险。
