一周集萃-聚酯：成本端支撑叠加强预期 聚酯有望继续冲高

根据提供的文字内容，对聚酯市场的主要情况进行了全面的总结归纳：

成本端支撑与聚酯高位维持

• PTA：PX价格波动影响PTA加工费，当前约为500元/吨。本周，聚酯装置以减产检修为主，导致整体负荷略有下滑。4月份后，预计负荷会进一步下降，但5月份之前，聚酯开工率有望保持在85%左右，这将有助于PTA去库存。

• 乙二醇：进口方面，4月份沙特等外盘货源到港量预计不多，且国际供应收紧，使得乙二醇供给端边际收缩。国内需求端，聚酯负荷稳定在87.8%，但织造环节新订单氛围偏弱，原料价格高企抑制了生产积极性。

库存与生产利润

• PTA库存：社会库存量略有上升，但整体去化趋势仍在。
• 乙二醇库存：华东主港库存去化，但总体水平有所下降。
• 生产利润：乙二醇生产利润在成本端煤价大幅下跌的背景下，煤制乙二醇效益修复有限。4月份，多套大装置检修，国际供应减少，乙二醇供需矛盾缓和。

市场展望与操作建议

• 聚酯：下游需求出现趋弱迹象，但终端厂商需求弹性较大，主要受成本端逻辑主导。
• 操作建议：对于PTA维持回调加多节奏，乙二醇9月合约多配的安全边际较高。

风险提示

• 油价大幅回落的风险。

综上所述，当前聚酯市场受到成本端支撑，成本推动效应仍然存在，尤其是PTA与乙二醇的库存与生产利润状况，以及市场对未来的预期，都表明了市场在成本驱动与需求疲软之间的微妙平衡。操作上，需密切关注成本端变化与需求端的复苏迹象，以及市场对价格的反应，以制定相应的策略。