汽车电子周跟踪：3月国内新能源车继续回暖，上海车展即将开幕

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 汽车电子周跟踪：3月国内新能源车继续回暖，上海车展即将开幕 电子行业 证券研究报告/行业周报 2023年4月16日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：王芳 执业证书编号： S0740521120002 Email： wangfang02@zts.com.cn 研究助理：张琼 Email：zhangqiong@zts.com.cn S0740122030020 [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 309 行业总市值(百万元) 4,865,190 行业流通市值(百万元) 2,546,432 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 1 【中泰电子】汽车电子系列报告：车载摄像头黄金赛道，领先厂商十年高成长 2 【中泰电子】汽车电子系列报告：智能驾驶迎来风口，激光雷达乘风而起 3 【中泰电子】汽车电子周跟踪：比亚迪腾势月销破万，欧洲新能源车市复苏 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价(元) EPS PE PEG(22E) 评级 2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 韦尔股份 106.22 3.78 0.84 1.82 2.91 28 127 58 36 -15.3 买入 北京君正 104.00 1.92 1.64 1.72 2.39 54 63 60 44 8.4 买入 舜宇光学 96.90 4.55 2.20 2.97 3.77 21 44 33 26 -7.3 买入 联创电子 12.74 0.10 0.28 0.47 0.84 122 45 27 15 0.4 买入 永新光学 84.84 2.37 2.44 2.95 3.70 36 35 29 23 2.2 买入 长光华芯 115.24 0.85 0.92 1.59 2.47 136 125 73 47 2.9 买入 蓝特光学 21.16 0.35 0.26 0.89 1.17 61 83 24 18 1.7 买入 奥海科技 33.40 1.24 1.76 2.24 2.72 27 19 15 12 0.6 买入 时代电气 49.80 1.42 1.80 2.19 2.68 35 28 23 19 1.2 买入 斯达半导 286.36 2.33 4.79 6.82 9.42 123 60 42 30 1.0 买入 世运电路 18.59 0.39 0.76 1.13 1.52 47 24 16 12 0.4 买入 水晶光电 13.81 0.32 0.41 0.51 0.63 43 33 27 22 1.3 买入 备注：以2023年4月14日收盘价计算 投资要点  国内摄像头板块上涨，海外汽车电子小幅反弹。国内方面，本周新能源汽车指数累计上涨1.9%，跑赢沪深300指数2.7%，智能车指数累计下跌2.0%，跑输沪深300指数1.2pct，但受Meta发布SAM模型催化，韦尔股份、舜宇光学、晶方科技等摄像头标的逆势上涨。海外方面，本周小幅反弹，纽交所全球电动智能车指数累计上涨2.8%，跑赢标普500指数2.1%。  上海车展将于4.18-4.27日开幕，多款新车亮相。上海国际车展将于4.18-4.27日在上海国家会展中心开展，根据盖世汽车数据，本次车展亮相的全新车型达59款，其中新能源车占47款，包括比亚迪仰望U8/仰望U9/腾势N7/海鸥/海狮、广汽埃安Hyper GT、长安深蓝S7、小鹏G6、问界M5高阶智驾版、赛力斯蓝电E5、高合Hiphi Y等。  华为智能汽车解决方案全面升级。4.16日华为举办智能汽车解决方案，发布会以“内赋智能，焕发新生”为主题，推出HUAWEI ADS 2.0（Advanced Driving System，华为高阶智能驾驶系统）及智能座舱、智能车载光、智能汽车数字平台等一系列智能汽车解决方案。其中，ADS 2.0将在问界M5华为高阶智驾版首发，后续阿维塔11、极狐阿尔法S〃HI版也将升级，未来还将有10+款车型搭载；HarmonyOS 4.0将植入盘古大模型智能语音功能，并实现车载智慧屏自适应感光调节；全新ARHUD搭载业内首个2K车规级光学成像模组。  3月国内新能源车销量继续回暖，23Q1特斯拉销量创新高。1）国内车市：3月随着终端成交价趋稳，消费者观望情绪有所缓解，3月下旬开始终端销量出现较大增幅，3月国内汽车销量245.1万辆，同比+9.7%，环比+24.0%，经销商综合库存系数为1.78，环比-7.8%。3月国内新能源车销量65.3万辆，同比+34.8%，环比+24.4%，新能源车渗透率为26.6%，环比持平，1-3月国内新能源车累计销售158.6万辆，同比+26.2%，累计渗透率达26.1%。展望4月，上海车展等多地春季车展陆续开幕，在车展促销政策和新车刺激下，新能源车销量有望继续攀升。2）特斯拉：得益于全球范围大幅降价政策，3月特斯拉全球季度销量创新高，23Q1全球累计销量42.29万辆，同比+36%，环比+4%，特斯拉中国3月销量达8.89万辆，同比+35%，环比+19%。进入4月，特斯拉考虑到全球工厂产量快速增长，再次下调美国和欧洲多国市场价格，预计后续全球销量仍将继续攀升。  23Q1宝马纯电动车销量大涨83%，禾赛发布舱内激光雷达ET25。1）电动化： 23Q1宝马纯电动车销量大涨83%；蔚来上海首座第三代换电站在嘉定启动；均胜电子子公司获800V平台功率电子类项目定点；福特将于明年开始改造安大略工厂以生产电动汽车。2）智能化：禾赛发布舱内激光雷达ET25；百度Apollo将在上海车展发布智能汽车开放方案；蔚来、小米加码4D成像雷达，赛恩领动获数亿元A轮融资；兆易创新全系列车规级存储产品累计出货1亿颗；阿维塔11在重庆正式开放城区NCA，由HI华为全栈智-40%-20%0%20%40%电子 沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 能汽车解决方案赋能；舜宇光学3月车载镜头出货量720.6万件，环比-9%，同比+23.2%。  后续催化剂：新车发布方面，华为问界M5和M5 EV高阶智能驾驶版将于4月正式发布。新车交付方面，蔚来EC7和全新ES8将分别于5月、6月开启交付，广汽埃安Hyper GT预计23H1上市交付。路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付，沃尔沃EX90将于2024年初交付。车展方面，上海国际车展将于4.18日-4.27日在上海国家会展中心举办，粤港澳大湾区车展将于6月开幕。  建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线： 1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等 2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等 3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、奥海科技、东山精密、世运电路、三环集团、顺络电子等  风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 内容目录 图表目录 .............................................................................................................. - 3 - 一、行业跟踪：3月国内新能源车继续回暖，多款新车即将亮相上海车展 ........ - 4 - 1、3月国内新能源车销量继续回暖，23Q1特斯拉销量创新高 .................. - 4 - 2、华为智能汽车解决方案全面升级 ............................................................ - 5 - 3、后续催化剂跟踪：上海车展即将开幕，多款新车亮相 ........................... - 6 - 二、行情回顾：国内摄像头板块上涨，海外汽车电子小幅反弹 .......................... - 8 - 三、行业新闻&重要公告 ................................................................................... - 10 - 1、行业新闻 .............................................................................................. - 10 - 2、重要公告 .............................................................................................. - 11 - 四、投资建议 .................................................................................................... - 12 - 五、风险提示 .................................................................................................... - 13 - 图表目录 图表1：国内汽车月度销量 ................................................................................. - 4 - 图表2：2023.3中国汽车经销商库存系数1.78 .................................................. - 4 - 图表3：国内新能源车销量及渗透率 ................................................................... - 4 - 图表4：国内新能源车月度销量同环比情况 ........................................................ - 4 - 图表5：特斯拉中国月度销量.............................................................................. - 5 - 图表6：特斯拉全球季度销量.............................................................................. - 5 - 图表7：华为智能汽车解决方案一张图 ............................................................... - 6 - 图表8：智能汽车部分重磅车型交付时间表 ........................................................ - 6 - 图表9：汽车展会预告.............................................