中远海控2022年年报及2023年一季度预告点评
中远海控在2022年实现了历史最佳业绩，全年营业收入达到3,911亿元，同比增长17.2%，归母净利润为1,096亿元，同比增长22.7%。公司积极优化财务结构，资产负债率降至50.5%，较年初下降6.2个百分点。2022年度公司派发现金红利547亿元，占净利润的50%。
业务分析
- 集装箱航运：2022年，该板块实现营业收入3,840亿元，毛利率为44.3%，货运量为2,441万标准箱，同比下降9.3%。
- 码头业务：实现营业收入979亿元，毛利率31.7%，港口总吞吐量为13,011万标准箱，同比增长0.6%。
市场展望
全球集装箱运输需求因全球经济活动放缓和高基数效应而在2022年有所萎缩，并延续至2023年一季度。然而，4月中旬以来，部分港口的运费已开始反弹，全球集运价格下跌趋势趋于缓和。
投资评级
中远海控在全球化布局和新兴市场拓展上执行有力的战略，一季度业绩虽略低于预期，但仍显示出战略初步成效。鉴于其集运及码头业务的协同潜力，以及稳定的分红政策，给予“增持”评级。
财务预测
- 营业收入：预计2023-2025年的复合年增长率分别为-33.4%、2.8%、2.9%。
- 归母净利：2023-2025年的复合年增长率预计分别为-78.3%、5.1%、3.5%。
- 每股收益：2023-2025年分别为1.48元、1.55元、1.60元。
- 市盈率：分别为7.52倍、7.15倍、6.91倍。
走势比较
股票价格在过去一年内的最高点为15.93元，最低点为10.06元，当前收盘价为11.09元。
免责声明
太平洋证券对报告中的信息准确性不作保证，报告中的观点不代表任何直接或间接损失的责任。报告作者可能持有报告提及的证券头寸或提供相关投资银行服务。未经授权，任何机构和个人不得翻印、复制或发布本报告。
此段文字总结了中远海控在2022年的经营业绩亮点，包括营业收入、净利润、财务结构优化、现金分红政策等，并分析了全球集装箱运输市场的现状和展望。此外，报告给出了对中远海控的投资评级，基于其全球发展战略的前瞻性、集运及码头业务的协同潜力，以及稳定的分红政策。最后，提供了盈利预测、财务指标、股票价格走势和免责声明等内容，以全面评估中远海控的当前状况和发展前景。
