财务表现：2022年，公司实现营收36.80亿元，同比增长4.16%，归母净利润4.05亿元，同比下降21.43%。业绩承压主要源于行业周期性波动、市场竞争加剧、原材料价格上涨以及宏观经济不确定性。
业务细节：注塑机业务在行业周期下行中实现了营收增长，表明市场份额持续提升；压铸机领域，公司在一体压铸技术的研发和客户开拓方面取得进展，尤其是重型压铸机的开发和应用。
注塑机板块：预计随着注塑机行业的周期性复苏，特别是3C、家电、包装和日用品行业的回暖，以及注塑机业务市占率的提升，注塑机板块有望迎来增长。
压铸机板块：公司在一体压铸领域的布局加速，与一汽铸造的战略合作以及获得长安汽车的项目中标，预示着压铸机业务将迎来订单放量，打破市场对其进展缓慢的质疑。
盈利预测：调整后预计公司2023-2025年的归母净利润分别为5.98亿、7.71亿、9.81亿，对应PE分别为16、13、10倍。
估值分析：基于盈利预测和行业分析，维持“增持”评级，认为公司2023年将通过注塑+压铸的业务协同效应，实现业绩的稳步增长。
伊之密公司面临2022年的业绩挑战，但通过优化业务结构、强化技术创新和市场拓展，特别是注塑和压铸两大业务线的协同效应，预计2023年将展现出强劲的增长动力。公司正积极应对行业周期性和经济不确定性带来的挑战，通过提升产品竞争力和市场占有率，寻求稳定且可持续的盈利增长。
