汽车和汽车零部件行业周报：上海车展临近，供给端加速车市回暖

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 汽车和汽车零部件行业周报20230416 上海车展临近，供给端加速车市回暖 2023年04月16日 ➢ 上海车展临近，供给端加速车市回暖。3月汽车销量245.1万辆，同比+9.7%/环比+24%；3月汽车产量258.4万辆，同比+15.3%/环比+27.2%；1-3月汽车累计销量607.6万辆，累计同比-6.7%。3月新能源汽车销量65.3万辆，同比+34.8%/环比+24.4%，渗透率达到21.43%；1-3月累计销量158.6万辆， 累计同比+26.2%。上海车展将于4月18日开始，持续9天。车展以“拥抱汽车行业新时代”为主题，本次车展共有近20家成车车企参展，包括比亚迪、一汽红旗、广汽本田、小鹏、蔚来、吉利汽车等，覆盖合资、自主品牌和新势力。各车企争相展示新车型，合计共有32种，此外，一汽红旗的混动平台HMP、比亚迪云辇系统、EOX平台等新产品新系统将在这些新车型中应用，智能座舱、屏幕等车内多媒体、辅助驾驶等配置亦有更新，供给端有望加速车市回暖。 ➢ 本周汽车板块观点更新：【乘用车板块】降价节点已过，上海车展临近，板块进入左侧配置时区。基本面方面，车企降价集中在3.31截止，当前密集降价节点已过，月度交付量翘尾态势明显。随着降价热潮已过，终端观望情绪明显缓解，前期受抑制需求有望逐步释放。供给端来看，4月上海车展临近，车展前是车企密集发布新车及新技术的关键节点，供给端开始全面发力。伴随着价格体系的逐步明确、车展刺激供给全面发力、库存逐步回落和疫情后时代消费信心恢复，我们预计2023年4月行业景气度有望加速修复，板块将再次进入贝塔配置阶段。基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配置机会，当前时点全面看多整车估值修复，推荐江淮汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车。 【零部件板块】量增带来较高的业绩弹性，优选安徽汽车产业链。电动智能化持续放量，上游供应链加速重构，叠加原材料价格趋稳带来的基本面触底修复，坚定看多具备电动智能化属性的汽车零部件板块，建议重点关注智能化+热管理+轻量化核心赛道。推荐主线如下：1）智能驾驶：L3级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量，率先受益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利；2）智能座舱：赛道推荐域控制器龙头公司德赛西威、经纬恒润，建议关注均胜电子和华阳集团，推荐座舱人机多模交互的华安鑫创、上声电子和科博达；3）轻量化：铝价趋稳，赛道高景气度，业绩弹性较大，推荐爱柯迪、华达科技、瑞鹄模具，建议关注旭升股份、文灿股份。 4）华为产业链：关注华为智选车及安徽汽车产业链相关标的飞龙股份、瑞鹄模具、光洋股份、沪光股份和华依科技。此外，建议关注【传统内外饰智能化升级】赛道的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。 ➢ 投资建议：建议积极布局新一轮汽车复苏下的三阶段反弹中的第二段反弹。 ➢ 风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 00253 飞龙股份 10.63 0.14 0.53 0.67 76 20 16 推荐 002997 瑞鹄模具 23.50 0.76 1.19 1.69 31 20 14 推荐 603358 华达科技 19.81 0.84 1.15 1.82 24 17 11 推荐 688071 华依科技 54.27 0.87 1.81 2.50 62 30 22 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为2023年4月14日收盘价；除飞龙股份外，其他公司22年数据为预测数据） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邵将 执业证书： S0100521100005 邮箱： shaojiang@mszq.com 研究助理 张永乾 执业证书： S0100121110030 邮箱： zhangyongqian@mszq.com 研究助理 谢坤 执业证书： S0100121120049 邮箱： xiekun@mszq.com 研究助理 郭雨蒙 执业证书： S0100122070027 邮箱： guoyumeng@mszq.com 相关研究 1.2023年上海车展前瞻——优质供给全面发力-2023/04/15 2.汽车和汽车零部件行业周报20230409：星途纯电全球首发，强推奇瑞产业链-2023/04/09 3.汽车和汽车零部件行业周报20230402：强推汽车板块，曙光已现-2023/04/02 4.汽车和汽车零部件行业周报20230326：车展临近供给端逐步发力，板块进入左侧配置时区-2023/03/26 5.汽车和汽车零部件行业周报20230319：汽车促销力度加大，行业复苏在即-2023/03/19 行业定期报告/汽车 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1每周聚焦：上海车展临近，供给端加速车市回暖 ....................................................................................................... 3 1.1 板块周度观点更新 ............................................................................................................................................................................. 3 1.2 3月车市环比改善，供给加速销量增长.......................................................................................................................................... 4 1.3 上海车展开启在即 ............................................................................................................................................................................. 9 1.4本周上市车型 ..................................................................................................................................................................................... 12 2本周市场 ............................................................................................................................................................... 13 3行业动态 ............................................................................................................................................................... 15 3.1公司公告 ............................................................................................................................................................................................. 15 3.2行业新闻 ............................................................................................................................................................................................. 17 4行业上游原材料数据跟踪 ....................................................................................................................................... 22 5风险提示 ............................................................................................................................................................... 23 插图目录 .................................................................................................................................................................. 24 表格目录 .................................................................................................................................................................. 24 行业定期报告/汽车 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1每周聚焦：上海车展临近，供给端加速车市回暖 1.1 板块周度观点更新 1.1.1 乘用车：降价节点已过，上海车展临近，板块进入左侧配置时区 基本面方面，车企降价集中在3.31日截止，当前密集降价节点已过，月度交付量翘尾态势明显。随着降价热潮已过，终端观望情绪明显缓解，前期受抑制需求有望逐步释放。供给端来看，4月上海车展临近，车展前是车企密集发布新车及新技术的关键节点，供给端开始全面发力。伴随着价格体系的逐步明确、车展刺激供给全面发力、库存逐步回落和疫情后时代消费信心恢复，我们预计2023年4月行业景气度有望加速修复，板块将再次进入贝塔配置阶段。 基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配置机会，当前时点全面看多整车估值修复，推荐江淮汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车。 1.1.2 零部件：量增带来较高的业绩弹性，优选安徽产业链 近期多款新车重磅发布，电动化+智能化+性价比塑造新车核心竞争力，自主品牌新车产品力持续升级，利好本土汽车零部件供应商。叠加原材料价格趋稳带来的基本面触底修复，坚定看多具备电动智能化属性的汽车