产品渠道齐驱，势能向上

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《盐津铺子》

报告概览：

盐津铺子（002847）在2022年实现了稳健的增长，2023年第一季度业绩超出预期，展现出强劲的增长势头。公司业绩的加速增长和利润率的提升表明其转型升级战略已初见成效。在渠道拓展方面，公司积极布局全渠道，包括电商和新兴的零食量贩渠道，尤其是零食量贩渠道表现出快速的增长势头。此外，公司成功打造了多个5亿级和亿级单品，如烘焙、深海零食、辣卤等。

产品策略升级：

公司从追求“高品质+高性价比”的模式升级为“低成本之上”的高品质和高性价比，这不仅提升了产品的竞争力，还进一步推动了利润率的提升。随着渠道策略的深化，公司实现了从产品到渠道的双轮驱动增长模式。

盈利预测与投资评级：

预计2023-2025年每股收益分别为3.64元、4.55元、5.70元，基于此，维持对公司“买入”的评级。公司通过产品策略的优化和渠道的多元化发展，展现出强大的增长潜力，值得投资者关注。

风险提示：

原材料价格波动、商超人流量下滑以及市场竞争加剧是公司面临的潜在风险。投资者在决策时需考虑这些因素可能带来的影响。