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农林牧渔行业点评与策略
行业动态与数据跟踪
- 美国农业部月度预测：4月发布的农产品月度预测报告显示，全球玉米产量库存微调，美国玉米产量预测与上个月持平，而阿根廷和巴西的玉米产量预测分别有所调整。全球大豆产量和消费双双下调，而阿根廷和巴西的大豆产量预测有所变化。小麦产量总体持平，但饲料消费略有上升。
主要关注点
- 阿根廷高温及干旱：市场主要关注阿根廷高温及干旱天气对其玉米和大豆产量的影响程度。
- 全球谷物供给偏紧：全球谷物供给仍然处于偏紧状态，尤其是玉米和大豆。
玉米、大豆、小麦市场概览
- 玉米：全球玉米产量库存调整，阿根廷和巴西的产量预测有所变动。
- 大豆：全球产量和消费量下调，阿根廷和巴西的产量预测变化，国内期末库存创新高。
- 小麦：全球产量持平，饲料消费略升，国内进口数量有所增加。
行业策略观点
- 猪周期：当前猪周期已进入第三个“亏损底”，这可能成为新一轮周期的起点，或带来可观的反弹行情。
- 投资策略：建议在第三个“亏损底”期间选择PB接近或跌破历史底部的优质生猪养殖股进行布局。推荐温氏股份、唐人神、东瑞股份、神农集团、巨星农牧、新希望等。
- 重点关注企业：推荐海大集团和圣农发展，前者饲料行业景气度较高，后者白羽肉鸡行业处于周期底部，有望迎来估值修复。
风险提示
- 疫情与自然灾害：畜禽养殖疫情、自然灾害可能导致存栏损失。
- 极端天气与自然灾害：影响生产和出栏，导致原料供给减少和价格上涨。
投资评级说明
- 公司评级：买入（领先相对基准指数15%以上）、增持（领先5%-15%）、中性（领先-5%-5%）、减持（落后-5%-15%）、卖出（落后15%以上）。
- 行业评级：领先大市（领先10%以上）、同步大市（-10%-10%）、落后大市（落后10%以上）。
- 风险评级：A（波动率小于等于基准）、B（波动率大于基准）。
