投资咨询部证券代码：839979 螺卷早报（2023-4-13）分析师: 赵通从业资格号： F3042042投资咨询号： Z0018012联系方式： 0575-85226759 每日观点螺纹：1、基本面：近期螺纹供应端环比变化不大，实际产量保持稳定，低利润水平下钢厂增产积极性不强。需求方面表观消费再次回落，总库存不高但旺季去库缓慢，下游出货不佳，本周南方阴雨天气减少，但三月社融数据不佳，仍需重点关注钢材消费及去库速度；偏空2、基差：螺纹现货折算价4060，基差160，现货升水期货；偏多3、库存：全国35个主要城市库存813.81万吨，环比减少0.41%，同比减少16.05%；中性。4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空5、主力持仓：螺纹主力持仓多减；偏多6、预期：盘面价格价格连续回调后跌破3900支撑位，成本支撑下移，短期继续向下寻找支撑，旺季消费不佳市场信心不足，等待利空出尽，操作上建议日内3850-3950区间偏空操作。 利多： 保增长大背景下，宏观经济目标明确，基建等行业保持韧性。 利空： 旺季消费仍不及预期，地产仍处调整周期。 本周交易逻辑： 供应平稳，需求再次回落，旺季去库缓慢，价格快速回调后反弹不足，预计震荡偏弱为主。风险点： 宏观政策实际效果不佳，四月旺季消费不及预期。(下行风险） 下游地产超预期好转，需求好转超预期（上行风险） 每日观点热卷：1、基本面：上周热卷供需继续小幅双升，部分产线复产供应端环比增长，不过预计后续产量保持相对稳定，表观消费环比小幅增长，下游3月制造业PMI保持扩张区间，基建韧性延续；中性2、基差：热卷现货折算价4190，基差193，现货升水期货；偏多3、库存：全国33个主要城市库存238.31万吨，环比减少1.37%，同比减少1.2%；中性4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空5、主力持仓：热卷主力持仓多减；偏多。6、预期：上游原料价格继续走弱，热卷盘面价格跌破4000整数位支撑，短期继续向下寻找支撑，需观察等待能否企稳转震荡，操作上建议日内3930-4030区间偏空操作。 利多： 需求环比小幅好转 下游制造业、出口回暖。利空： 供应水平连续增长恢复高于同期水平。 本周交易逻辑： 供需双增，基本面改善不大，黑色系整体偏弱，热卷期货价格回调后预计震荡运行。风险点： 需求未能持续好转，下游行业回落。（下行风险） 下游行业超预期好转，限产政策继续加码（上行风险） 价格：螺纹现货价格 主要出口市场：螺纹东南亚价格 价格：热卷现货价格 主要出口市场价格：热卷东南亚价格 螺纹基差热卷基差 价格：唐山钢坯价格 价格：国内废钢综合价格（周） 高炉开工率 螺纹短流程电炉开工率 螺纹周产量 热卷周产量 螺纹盘面利润 热卷盘面利润 螺纹高炉估算利润 螺纹电炉估算利润 热卷高炉估算利润 铁矿石港口库存 进口矿烧结粉钢厂库存 钢厂废钢库存 螺纹社会库存 螺纹钢厂库存 热卷社会库存 热卷钢厂库存 螺纹表观消费 螺纹表观消费同比 螺纹库存消费比 热卷表观消费 热卷表观消费同比 热卷库存消费比 建材成交量 房地产投资与销售 房地产施工面积与新开工面积 2月制造业PMI 钢材月度出口数据 水泥价格 证券代码：839979 THANKS!地址： 浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话： 0575-88333535 E-mail： dyqh@@dyqh.info