投资咨询部证券代码：839979 螺卷早报（2022-11-29）分析师: 赵通从业资格号： F3042042投资咨询号： Z0018012联系方式： 0575-85226759 每日观点螺纹：1、基本面：供应端上周螺纹产量继续回落，钢厂生产利润持续不佳，年前后续供应水平预计保持低位但继续下行空间较小。需求方面表观消费延续季节性走弱趋势，符合当前弱势预期，厂库社库保持低位，疫情仍在影响需求，政策支持力度加大但房地投资仍处下行周期；中性2、基差：螺纹现货折算价3790，基差52，现货略升水期货；中性3、库存：全国35个主要城市库存353.37万吨，环比减少2.87%，同比减少20.19%；偏多。4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多5、主力持仓：螺纹主力持仓空减；偏空6、预期：本周螺纹现实需求弱势延续，盘面价格仍有所上行，尽管短期基本面难有改善，但政策预期仍在加强，预计短期维持震荡偏强走势，操作上建议日内3700-3820区间偏多操作。 利多： 政策面加大对地产支持，基建保持较快增速。 供应端保持低位下行，库存持续低位。利空： 当前钢材总体消费需求不佳，环比走弱。 地产仍处调整下行周期，各地疫情影响持续下游行业。 本周交易逻辑： 供需双减，盘面价格低位反弹后继续突破上行缺乏基本面支撑，预计本周震荡走势为主。风险点： 疫情持续影响下游开工情况，需求不佳。(下行风险） 需求超预期好转，限产政策继续加码（上行风险） 每日观点热卷：1、基本面：供应端钢厂利润亏损加限产政策原因，华东部分地区新增检修，热卷产量继续回落，不过供应端后续减量空间不大。需求方面表观消费出现回落未能延续反弹势头，下游行业方面汽车销量增速下行、基建带动挖掘机产销反弹，出口小幅反弹，制造业PMI再次回落至收缩区间；中性2、基差：热卷现货折算价3880，基差35，现货略升水期货；中性3、库存：全国33个主要城市库存200.5万吨，环比减少5.46%，同比减少15.51%；偏多4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多。5、主力持仓：热卷主力持仓空增；偏空。6、预期：基本面供需双降，本周首日盘面价格维持震荡偏强，前期预期改善基本兑现，本周行情继续反弹空间不大，且01合约基差基本修复，不宜追多，操作上日内3780-3900区间逢低做多操作。 利多： 供应端产量连续回落，近期表观消费止跌反弹。利空： 疫情影响相关行业，制造业再次回落，汽车销量增速下行。 本周交易逻辑： 需求再次回落，供需双降，预计热卷盘面价格反弹后震荡为主，上方承压，继续上行可能性不大。风险点： 需求持续走弱，部分地区疫情持续影响下游行业。（下行风险） 需求超预期好转，限产政策继续加码（上行风险） 价格：螺纹现货价格 主要出口市场：螺纹东南亚价格 价格：热卷现货价格 主要出口市场价格：热卷东南亚价格 基差：螺卷基差 价格：唐山钢坯价格 价格：国内废钢综合价格（周） 高炉开工率 螺纹短流程电炉开工率 螺纹周产量 热卷周产量 螺纹盘面利润 热卷盘面利润 螺纹高炉估算利润 螺纹电炉估算利润 热卷高炉估算利润 铁矿石港口库存 进口矿烧结粉钢厂库存 钢厂废钢库存 螺纹社会库存 螺纹钢厂库存 热卷社会库存 热卷钢厂库存 螺纹表观消费 热卷表观消费 螺纹表观消费同比 热卷表观消费同比 螺纹表观消费环比 热卷表观消费环比 螺纹消费库存比 热卷消费库存比 建材成交量 宏观：房地产投资与销售 宏观：房屋新开工与土地购置 宏观：十月制造业PMI 钢材出口 水泥价格 证券代码：839979 THANKS!地址： 浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话： 0575-88333535 E-mail： dyqh@@dyqh.info