投资咨询部证券代码：839979 螺卷早报（2023-3-29）分析师: 赵通从业资格号： F3042042投资咨询号： Z0018012联系方式： 0575-85226759 每日观点螺纹：1、基本面：上周螺纹供需环比双降，实际产量小幅回落，供应端在前期连续增长后钢厂继续增产积极性不强。需求方面表观消费继续回落且降幅加大，库存去化放缓，南方地区连续阴雨天气影响下游工地进度，后续仍需重点关注钢材消费及去库速度；偏空2、基差：螺纹现货折算价4230，基差94，现货升水期货；偏多3、库存：全国35个主要城市库存837.57万吨，环比减少2.44%，同比减少13.35%；中性。4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空5、主力持仓：螺纹主力持仓多减；偏多6、预期：盘面价格高位出现较大回调后本周有企稳迹象，下游成交量有所扩大，支撑下方强支撑4000整数位，不过短期反弹的空间不大，操作上建议日内4080-4200区间操作。 利多： 宏观经济5%目标明确，下游基建韧性延续。 通胀背景下，商品价格存在支撑。 利空： 需求回落，三月旺季消费不及预期。 原料价格回调幅度较大，成本支撑下移 本周交易逻辑： 需求连续回落，影响市场信心，短期价格突破下行后，震荡偏弱运行。风险点： 宏观政策实际效果不佳，上半年旺季消费不及预期。(下行风险） 下游地产超预期好转，旺季需求超预期（上行风险） 每日观点热卷：1、基本面：上周热卷供应端小幅增长，不过预计后续钢厂继续扩张积极性不高，表观消费环比小幅下降未能延续增长，下游2月制造业PMI继续扩张，上半年有望保持好转态势，出口好转，基建韧性延续；中性2、基差：热卷现货折算价4290，基差35，现货略升水期货；中性3、库存：全国33个主要城市库存249.53万吨，环比减少3.23%，同比增加0.52%；中性4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空5、主力持仓：热卷主力持仓多增；偏多。6、预期：本周震荡区间下移后盘面价格逐步企稳，当前考验下方支撑4200附近，预计价格维持当前区间震荡为主，操作上建议日内4200-4320区间操作。 利多： 供应水平低于同期，库存压力较小。 下游制造业、出口回暖。利空： 原料成本下移，建材需求回落带动整体钢价下行。 本周交易逻辑： 供需变化不大，但基本面未继续改善，热卷期货价格高位回调后预计震荡偏弱运行。风险点： 需求未能好转，下游行业回落。（下行风险） 下游行业超预期好转，限产政策继续加码（上行风险） 价格：螺纹现货价格 主要出口市场：螺纹东南亚价格 价格：热卷现货价格 主要出口市场价格：热卷东南亚价格 螺纹基差热卷基差 价格：唐山钢坯价格 价格：国内废钢综合价格（周） 高炉开工率 螺纹短流程电炉开工率 螺纹周产量 热卷周产量 螺纹盘面利润 热卷盘面利润 螺纹高炉估算利润 螺纹电炉估算利润 热卷高炉估算利润 铁矿石港口库存 进口矿烧结粉钢厂库存 钢厂废钢库存 螺纹社会库存 螺纹钢厂库存 热卷社会库存 热卷钢厂库存 螺纹表观消费 螺纹表观消费同比 螺纹库存消费比 热卷表观消费 热卷表观消费同比 热卷库存消费比 建材成交量 房地产投资与销售 房地产施工面积与新开工面积 2月制造业PMI 钢材月度出口数据 水泥价格 证券代码：839979 THANKS!地址： 浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话： 0575-88333535 E-mail： dyqh@@dyqh.info