一季度利润高速增长，体翼齐升业务全面复苏

英威腾（002334.SZ）的最新研报显示，公司2022年的业绩表现出强劲的增长势头。全年实现营业总收入40.97亿元，同比增长36.16%，归母净利润2.75亿元，同比增长50.81%，扣非归母净利润2.55亿元，同比增长90.62%。这一增长主要得益于公司对内部组织结构的优化调整，以及新能源汽车驱动业务的引入战略投资者、加大对光伏业务的投资和受让无锡电梯子公司的少数股东股权。

进入2023年第一季度，英威腾的业绩继续保持高速增长态势，预计实现归母净利润8,500万至10,500万元，同比增长2678%至3331%，扣非归母净利润6,500万至8,500万元。这表明，随着各业务板块的全面复苏，英威腾正在加速恢复增长。

在核心业务方面，英威腾的传统业务包括工业自动化和数据中心，以及新兴的新能源汽车和光储业务。工业自动化和数据中心业务收入占比约为70%，其中变频器业务占主导，市场份额领先。公司正通过持续的技术创新和市场拓展，推动伺服、PLC业务的发展，同时数据中心业务受益于国内数字经济的快速崛起和人工智能领域的增长，有望迎来进一步发展。

新能源汽车和光储业务作为英威腾的成长型业务，分别在电动汽车驱动技术和光伏产品领域取得了显著进展。特别是在光伏领域，公司通过增资扩股等方式进一步巩固在分布式市场的领先地位，同时在储能逆变器等领域不断迭代产品，建立了全球渠道网络。在新能源汽车领域，英威腾成功开拓了乘用车市场，并实现了批量订单，预计随着业务规模的扩大，盈利能力将得到提升。

展望未来，英威腾预计2022-2024年的EPS分别为0.35元、0.61元和0.86元，对应当前收盘价12.22元，2022-2024年的PE分别为33.0倍、19.0倍和13.5倍，维持“增持-A”的评级。尽管面临宏观经济波动、原材料价格波动、汇率风险和市场需求不确定性等风险，但英威腾凭借其稳健的财务状况和多元化业务布局，有望在挑战中寻找机遇，实现可持续增长。

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内专业的研报平台，主打报告全、数量多。这里汇聚了成千上万的金融人士，用户活跃度极高。我们提供宏观、行业、公司等全方位的研报数据，基本满足您的所有研究需求。界面设计干净利落，技术强大，帮您在海量报告中快速定位，高效获取有价值的信息，是您投资路上的得力助手。