汽车4月车企销售价格折扣跟踪：部分车企购车优惠持续，销量拉动效果有限

汽车 /行业专题报告 /2023.04.11 请阅读最后一页的重要声明！ 4月车企销售价格折扣跟踪 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 分析师 邢重阳 SAC证书编号：S0160522110003 xingcy01@ctsec.com 分析师 李渤 SAC证书编号：S0160521050001 libo@ctsec.com 联系人 于朔 yushuo@ctsec.com 相关报告 1. 《汽车行业周报》 2023-04-10 部分车企购车优惠持续，销量拉动效果有限 核心观点 ❖ 多地、多车企购车优惠于三月底结束：多个城市的地方补贴基本是延续到3月底，进入4月份以后，多地的地方补贴已经结束或者用完。根据大部分地区的地方补贴政策，诸如深圳龙岗区、北京石景山区、哈尔滨、重庆市、湖北省、吉林省等地区的政策补贴，截止日期均为3月31日。车企补贴亦多结束于3月底，如至3月底，别克品牌至高补贴金额为7万元，上汽大众最高补贴金额7万元，上汽荣威最高补贴5万元，一汽丰田最高补贴金额5万元，雪佛兰根据不同车型购车补贴金额从2万元-7万元不等，比亚迪宣宋PLUS车系、宋Pro-DM-i可享88元抵6888元，海豹车型88元抵8888元的专项限时优惠政策，长安深蓝SL03车型实施限量1万台、至高4.2万元的综合补贴政策。 ❖ 四月部分自主车企继续推出购车优惠：尽管多家购车补贴(包括地方补贴、车企补贴)已经结束,4月部分车型仍然推出购车优惠，1）4月4日吉利汽车官微发布消息成称，吉利汽车正式推出购车限时补贴活动，活动期限为4月1日-30日，综合补贴最高4.5万元，涉及星越L、帝豪L、博越X等多款车型；沃尔沃汽车也宣布4月1日至4月30日期间，旗下S90、XC90、V90CC、S60、V60、XC60等多款车型将有购车补贴活动；2）长城汽车宣布2023年3月19日至2023年4月30日，购哈弗H6插电混动、第三代哈弗H6、哈弗H6国潮版（不包含23款）可获现金优惠15000元，同时还可享受至高10万24期0息无忧贷款和至高10000元置换补贴；3）比亚迪官宣海豹开启优惠活动，目前官网零售价 21.28 万-28.98 万元，4 月 7 日-4 月 30 日可享至高 3.1 万元综合钜惠（1.5 万元现金补贴、金融贴息 1 万元）。 ❖ 降价或对销量拉动作用有限：降价对需求可能有一定拉动作用，但也存在多个负面影响。1）大幅降价对车企的品牌定位和整体价格体系造成影响，车企后续盈利承压；2）汽车产业链较长，降价或使得零部件企业盈利承压，行业盈利波动增加；3）消费者或持观望情绪，销量拉动作用有限。根据乘联会数据，3月全国乘用车厂家批发195.5万辆，同比+7%，环比+22%。3月销量同比小幅增长，降价对销量拉动作用有限。 ❖ 风险提示：汽车销售不及预期；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。 单击或点击此处输入文字。 -14%-3%8%19%30%42%汽车沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业专题报告/证券研究报告 ⚫ 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ⚫ 资质声明 财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 ⚫ 公司评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10%； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间； 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%； 无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 ⚫ 行业评级 看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数； 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平； 看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 ⚫ 免责声明 本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见； 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 信息披露