海南汽车运输集团2022年年度报告总结
财务概览
- 营业收入：2022年总收入达到7.40亿元，同比增长1.06%。
- 净利润：实现归母净利润0.39亿元，实现扭亏为盈，相比上年亏损0.72亿元。
- 净资产：2022年底，归属于上市公司股东的净资产为9.80亿元，同比增长4.17%。
业务亮点
- 客运业务：传统客运持续优化，新增美兰机场、海南航空、南航等公司的员工通勤车业务。新业务包括新增校车29台，校车业务营收同比增长41.95%；开通15条定制线路，投放88辆小客车，定制客运业务营收同比增长7641%；城乡一体化业务加速布局；海汽网约车业务启动运营。
- 海旅免税：作为头部离岛免税运营商，2022年1-7月实现营收23.98亿元，净利润0.64亿元。海旅免税城表现尤为亮眼，实现营收23.95亿元，净利润1.00亿元，归母净利率4.17%，在疫情背景下盈利能力显著提升。
未来展望与投资建议
- 业务增长点：随着海南客流的稳健恢复，传统客运业务有望保持稳定增长，而新业务如校车、定制客运及海旅免税等有望贡献新的业绩增量。
- 估值潜力：海旅免税的注入工作正在稳步推进，若成功注入，预计将为公司带来第二增长曲线，提升整体估值。
- 投资策略：预计2023-2025年公司归母净利润分别为0.65亿、0.79亿、0.95亿元，对应PE分别为125.40、102.33、85.06倍，维持“买入”评级。
风险提示
- 海南客流修复风险：若海南客流恢复速度低于预期，可能影响公司传统业务的稳定性。
- 资产注入不确定性：海旅免税的注入进展存在不确定性，可能影响公司估值提升的预期。
- 行业竞争加剧：随着市场竞争的加剧，公司可能面临业务拓展与盈利压力。
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