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公司年度业绩概览
2022年业绩表现
- 总收入：464.37亿元人民币，同比下降8.77%。
- 归母净利润：23.83亿元人民币，同比下降36.12%。
- 扣非归母净利润：19.87亿元人民币，同比下降39.18%。
第四季度亮点
- 收入：202.73亿元人民币，同比增长18.71%，环比增长113.40%。
- 归母净利润：0.19亿元人民币，同比下降96.20%，环比下降95.73%。
市场与产品战略
市场地位
- 国内市场份额：23%，保持领先地位。
- 全球市场份额：14.82%，位居榜首。
产品组合
- 机型变化：2022年中速永磁机型销量激增，达8.62GW，占比62.17%，标志着中速永磁机型的大批量销售元年。
需求与订单状况
市场环境
- 风电新增招标：2022年国内风电新增招标量为98.5GW，同比增长82%。
订单情况
- 待执行订单：截至2022年底，公司拥有外部待执行订单总量20.77GW，其中中速永磁机组订单12.65GW。
- 中标未签订单：5.84GW，主要为中速永磁机组，5.57GW。
- 总在手订单：26.60GW，包括中速永磁机组订单占比68.48%，海外订单4.47GW。
- 在手订单：总计27.11GW，同比增长55.53%。
业务增长与盈利点
服务与开发
- 风电服务：实现收入56.48亿元人民币，同比增长38.33%，毛利率24%，同比提升12个百分点。
- 风电场开发：收入69.10亿元人民币，同比增长22.15%，毛利率65%。
- 高盈利业务占比：2022年，高盈利业务（风电服务与风电场开发）营收占比27%，较上年提升8个百分点。
预测与评级
盈利预测：
- 2023-2025年：预计归母净利润分别为29.45亿、41.87亿、45.17亿元人民币。
估值与评级：
- PE估值：15.8倍、11.1倍、10.3倍。
- 评级：“买入”。
风险提示
- 行业需求：行业需求可能低于预期。
- 执行价格：风机执行价格可能不如预期。
