报告总结如下：
雍禾医疗（02279.HK）买入-B(首次)
市场表现与数据概览
- 近一年市场表现：截止2023年4月6日，公司股价收于7.89港元，年内最高点为14.68港元，最低点为6.31港元。流通A股市值为41.59亿港元，总市值也为41.59亿港元。
基础数据与财务表现
- 营收与利润：2022年，公司实现营收14.13亿港元，毛利8.73亿港元，净利润亏损0.86亿港元。基本每股收益与摊薄每股收益均为-0.16港元。
- 毛利率与净利率：2022年，公司毛利率为61.8%，净利率为6.08%。
业务板块分析
- 植发业务：植发收入10.3亿港元，占总收入的72.9%，收入同比下降34.17%，客单价稳定。年内接待手术患者3.93万人次，人均消费2.63万港元。
- 医疗养固业务：收入3.63亿港元，占总收入的25.7%，同比增长-37.74%，客单价略有增长至5731港元，复购率为28.2%。
- 其他收入：0.19亿港元，毛利率61.8%。
门店扩张与布局
- 门店总数：截至2022年底，公司共有63家雍禾植发、发之初女性植发医疗机构。
- 地域分布：一线城市5家，新一线城市19家，二线城市27家，三线城市11家，香港1家；史云逊健发机构共9家，分布在广州、深圳、上海、北京等地。
- 新店开拓：2022年新开15家门店，包括6家雍禾植发院部、3家发之初女性植发院部、6家史云逊院部。
成本与费用
- 成本与费用：毛利率下滑至61.76%，净利率小幅上升至6.08%。费用率增加至76.19%，其中销售费用减少，管理费用、研发费用和财务费用有所变动。
财务预测与估值
- 未来盈利预测：预计2023-2025年EPS分别为0.2、0.36、0.55港元，对应当前股价PE分别为34.4、19.2、12.5倍。
- 估值评级：首次覆盖给予“买入-B”评级。
风险提示
- 行业竞争加剧：面临来自其他植发服务机构的竞争。
- 门店扩张风险：新店扩张可能面临效率问题。
- 线下就诊恢复风险：疫情对线下就诊的影响不确定性。
- 医疗事故风险：医疗服务过程中的潜在风险。
财务数据与估值汇总（略）
分析师承诺与免责声明（略）
公司评级体系（略）
投资建议（略）
风险提示（略）
财务数据与估值（略）
免责声明（略）
本总结基于提供的文字内容进行了提取、归纳和简化，旨在提供一个清晰、精炼的概览，帮助读者快速了解报告的主要观点和数据。
