《珠江啤酒（002461.SZ）年报点评报告》总结如下：
业绩概览：
- 营收与利润：2022年，珠江啤酒实现营业收入49.28亿元，同比增长8.6%，净利润5.98亿元，同比下降2.11%。第四季度，公司营收8.17亿元，净利润0.28亿元，分别同比变动-0.28%和67.34%。
- 销量与结构：销量133.9万千升，同比增长4.9%，超越2019年水平。高档收入占比达62.9%，同比增长18.4%，主要得益于纯生啤酒销量增长，尤其是97纯生产品销量大幅增长。
- 成本与费用：成本端，总营业成本增加13.57%，原材料成本占比上升0.61%，导致毛利率从42.4%降至40.8%。期间费用率略有下降，但不足以抵消成本上涨的影响。
财务预测：
- 收入与利润预测：预计2023-2025年营收分别为55.6亿、60.1亿、63.9亿元，同比增长12.9%、8.1%、6.2%；净利润分别为7.1亿、8亿、9.1亿元，同比增长18.8%、12.5%、13.6%。
- 估值与评级：给予公司“增持”评级，基于2023年预测净利润给予37倍PE的估值，对应目标价格11.9元。
风险提示：
- 原材料价格上涨风险。
- 高端化进程不及预期风险。
- 需求复苏速度不及预期风险。
财务指标预测：
- 营收、净利润、净资产收益率、每股收益、市盈率、市净率等财务指标呈现增长趋势。
投资建议：
珠江啤酒2023-2025年的业绩展望良好，预计能保持稳定的增长态势。基于其在高端市场的持续优化和成本控制能力，以及市场环境的逐步回暖，建议投资者考虑“增持”珠江啤酒股票，预计未来有较好的投资回报潜力。
请注意，上述总结基于提供的文本内容进行，包括数据和分析，旨在提供一个全面而简洁的概览，帮助快速理解报告的核心信息。
