环保行业点评报告：浙江省杭州市推进减污降碳协同创新试点工作，打造绿色亚运标志性成果

证券研究报告·行业点评报告·环保 东吴证券研究所 1 / 8 请务必阅读正文之后的免责声明部分 环保行业点评报告 浙江省杭州市推进减污降碳协同创新试点工作，打造绿色亚运标志性成果 2023年04月07日 证券分析师 袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 研究助理 朱自尧 执业证书：S0600121080040 zhuzy@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《REDIII加码&原油减产促生柴景气度上行，龙头无惧波动彰显稳健功力》 2023-04-06 《北京：因地制宜改造升级山区农村电网，推动农村公共机构及农宅光伏发电应用》 2023-04-06 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 重点推荐：美埃科技，景津装备，三联虹普，赛恩斯，新奥股份，天壕环境，国林科技，凯美特气，仕净科技，英科再生，高能环境，九丰能源，宇通重工，光大环境。 建议关注：ST龙净, 盛剑环境, 再升科技, 金科环境, 卓越新能, 华特气体。 ◼ 全国碳市场碳排放配额（CEA）行情：2023年4月6日，CEA涨跌幅-9.79%； 收 盘 价50.52元/吨 ； 成 交 量10,037吨 ； 成 交 额507,072.00元。 ◼ 数字化赋能生态环保发展，关注环保核心技术龙头份额+附加值双升。数字中国建设加速，2023年2月《数字中国建设整体布局规划》发布，2023年3月能源局要求加快推进能源数字化智能化发展。数字技术应用于环境监测有助于精准识别及时追踪环境问题，同时智能电网、智慧水务、物联网等提升环境治理效率。数字化应用助力核心技术龙头提升份额+附加值，建议关注【金科环境】水务数字化软件促智慧化应用升级，市场加速推广。重点推荐【三联虹普】合作华为AI技术植入客户纺丝。建议关注【大禹节水】深耕“移动互联网+智慧水务服务”；【雪迪龙】【力合科技】【聚光科技】自动化智能化环境监测，高端科学仪器迎国产化突破。 ◼ 探索建立中国特色估值体系，环保板块国企具备价值重估潜力。证监会提出探索建立具有中国特色的估值体系，政府工作报告要求深化国资国企改革，提高国企核心竞争力。截至2023/3/31，地方国企/中央国企仅占环保板块数量的23%/5%，贡献33%/7%市值。国企稳定性更强，疫情冲击下显现盈利能力韧性，价值认知待提升。从2015/1/1-2023/3/31 PE（TTM）分位数来看，央企和民营企业2023/3/24的分位数达44%，而地方国企仅有31%。 ◼ 温室气体自愿减排项目方法学公开征集，扫清CCER重启技术障碍。我国已备案的方法学有200个，涉及16个领域，随双碳目标实施到更新、扩容关键时期，具备条件的项目业主、行业协会以及科研机构、大专院校等企事业单位均可提出，可以是原有已备案方法学的修订或新的方法学。 ◼ 关注泛半导体等环保设备+再生资源+天然气投资机会。（1）技术驱动设备龙头：①半导体配套：A）耗材：进入高端制程/外资客户，重点推荐【美埃科技】电子洁净过滤设备，海外大厂+耗材占比提升驱动加速成长；建议关注半导体洁净室上游滤材和过滤器设备【再升科技】；电子特气新品类突破、制程升级，重点推荐【凯美特气】，建议关注【华特气体】。B）设备：国产化，份额显著突破：建议关注半导体制程废气处理【盛剑环境】；重点推荐【国林科技】臭氧发生器介入半导体清洗，国产化从0到1。②压滤设备：重点推荐【景津装备】全球压滤机龙头，下游新兴领域促成长，配套设备+出海贡献新增长极。③光伏配套重点推荐【仕净科技】光伏制程污染防控设备龙头，单位价值量5-11倍提升成长加速，水泥固碳&光伏电池片积极拓展第二成长曲线；建议关注【金科环境】水深度处理及资源化专家，数字化软件促智慧化应用升级，促份额提升。光伏再生水开拓者，水指标+排污指标约束下百亿空间释放。（2）再生资源：①重金属资源化：重点推荐【赛恩斯】重金属污酸、污废水治理新技术，政策驱动下游应用打开+紫金持股。②欧洲碳需求驱动：再生塑料减碳显著，欧盟强制立法拉动需求，重点推荐【三联虹普】尼龙&聚酯再生SSP技术龙头，携手华为云首个纺丝AI落地；【英科再生】。生物油原料供应修复单位盈利回升。欧盟减碳加码&生柴原料限制下，UCOME迎替代性成长良机。建议关注【卓越新能】。③危废资源化：重点推荐【高能环境】经济复苏ToB环保迎拐点+项目放量期。（3）天然气：重点推荐【新奥股份】龙头城燃转口气量稳定提升，【天壕环境】稀缺管道资产+布局气源，【九丰能源】。 ◼ 最新研究：美埃科技：核心产品毛利率&净利率齐升，盈利能力增强。绿色动力：业绩平稳增长，国补回款加速现金流大幅改善。锂电回收周报：锂价&折扣系数持续下降，再生盈利渐企稳。 ◼ 风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上升，财政支出低于预期 -18%-16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%2022/4/72022/8/62022/12/52023/4/5环保沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 2 / 8 内容目录 1. 每日行情 .............................................................................................................................................. 4 1.1. 市场行情（2023年4月6日）................................................................................................ 4 1.2. 碳市场行情（2023年4月6日）............................................................................................ 4 2. 公司公告 .............................................................................................................................................. 5 3. 行业新闻 .............................................................................................................................................. 6 3.1. 浙江省杭州市推进减污降碳协同创新试点工作，打造绿色亚运标志性成果（中华人民共和国生态环境部）......................................................................................................................... 6 3.2. 第二十一届中国国际环保展览会和第五届生态环保产业创新发展大会即将开幕！（北极星环保会展网）............................................................................................................................. 7 3.3. 《广州市城市环境总体规划（2022-2030年）（修编征求意见稿）》公开征求意见（北极星环保网）..................................................................................................................................... 7 4. 风险提示 .............................................................................................................................................. 7 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 3 / 8 图表目录 图1： 全国碳市场碳排放配额（CEA）行情....................................................................................... 4 图2： 国家核证自愿减排量（CCER）行情20230404 ....................................................................... 4 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 4 / 8 1. 每日行情 1.1. 市场行情（2023年4月6日） 环保指数：-0.39% 沪深300： -0.16% 涨幅前五名：金博股份+2.65%，金宏气体+1.94%，ST龙净+0.84，天壕环境+0.70%，创业板指+0.20% 跌幅前五名：三联虹普-2.87%，大地海洋-0.79%，九丰能源-2.05%，路德环境-1.79%，望变电气-1.50% 1.2. 碳市场行情（2023年4月6日） 全国碳市场碳排放配额（CEA）行情：涨跌幅-9.79%,开盘价56.00元/吨，最高价56.00元/吨，最低价50.50元/吨，收盘价50.52元/吨，成交量10,037吨，成交额507,072.00元。其中，挂牌协议交易成交量10,037吨，成交额507,072.00元；大宗交易成交量0吨，成交额0元；截至今日，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量233,508,389吨，累计成交额10,685,085,963.34元。 图1：全国碳市场碳排放配额（CEA）行情 数据来源：上海环境能源交易所，东吴证券研究所 图2：国家核证自愿减排量（CCER）行情20230404 数据来源：碳道，东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 5 / 8 2. 公司公告 【*ST恒誉-年度报告】公司实现营业收入约1.65亿元，同比增长95.47%；应收账款期末账面余额1.21亿元，同比减少16.08%；合同资产约4,846万元，同比减少23.22%。2022年经营活动产生的现金流量净额约1.22亿元，由负转正。 【通源环境-募集资金】公司首次向社会公众发行人民币普通股32,922,419股，每股面值为人民币1.00元，发行价格为人民币12.05元/股，募集资金总额为人民币39,671.51万元，各项发行费用金额（不含税）为人民币6,406.62万元，扣除发行费用后募集资金净额为33,264.89万元。 【通源环境-年度报告】报告期内，公司实现营业收入 127,667.16 万元，较去年同期上升 32.67%；实现归属于公司股东的净利润为 4,552.79 万元，较去年同期下降 9.18%；实现归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润 3,935.82 万元，较上年同期上升 31.88%。截至报告期末，公司总资产 230,973.00 万元，较期初增加 18.50%；归属于上市公司股东的净资产 110,969.67 万元，较期初增加 2.95%。 【通源环境-利润分配】截至 2022 年 12 月 31 日，公司实现归属于公司股东的净利润 45,527