敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 1/12 [table_page] 产业研究点评报告 分析师：王合绪 执业证书编号：S0890510120008 电话：021-20321303 邮箱：wanghexu@cnhbstock.com 研究助理：缪海超 电话：021-20321391 邮箱：miaohaichao@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 [table_product] [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎ 投资要点：  事件：2月22日，国务院发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》，到2025年，主要污染物排放总量持续减少，碳排放强度明显降低，生态环境持续改善，绿色低碳循环发展的生产体系、流通体系、消费体系初步形成。到2035年，碳排放达峰后稳中有降，生态环境根本好转，美丽中国建设目标基本实现。  建立绿色低碳循环发展体系，打造绿色低碳全链条。本次绿色低碳循环发展经济体系将全方位全过程推行绿色规划、绿色设计、绿色投资、绿色建设、绿色生产、绿色流通、绿色生活、绿色消费，从生产、流通、消费、基础设施升级、绿色技术和法律法规等六方面入手促进绿色低碳循环发展经济体系的形成。  围绕绿色低碳循环发展，从供给端及需求端实现碳中和。我国主要可通过能源供给端和需求端两方面实现净零碳排放。1）电力部门脱碳：提升可再生能源利用比例，加快大容量储能技术研发推广，推动农村发展生物质能，推进生活垃圾焚烧发电；2）终端用能部门电气化：推广绿色低碳运输工具，加强新能源汽车充换电、加氢等配套基础设施建设；3）可持续能源消费：建设资源综合利用基地，提高畜禽粪污资源化利用水平，加快构建废旧物资循环利用体系，完善废旧家电回收处理体系，做好餐厨垃圾资源化利用和无害化处理。4）负排放：推进退化耕地综合治理，发展林业循环经济，开展二氧化碳捕集、利用和封存试验示范。5）碳金融市场：进一步健全排污权、用能权、用水权、碳排放权等交易机制，发展绿色信贷和绿色直接融资，支持符合条件的绿色产业企业上市融资。  投资建议：建立健全绿色低碳循环发展经济体系是解决我国资源环境生态问题的基础之策，环保作为实现碳达峰、碳中和的重要方式，垃圾焚烧、再生资源、环卫电动化、湿垃圾资源化等领域有望受益。以垃圾焚烧为例，通过测算2030年我国生活垃圾焚烧减排量预计可达1.2亿吨/年，具备良好的碳减排效果。  风险提示：政策推进进度不及预期，建设项目进度不及预期。 相关研究报告 [table_subject] 撰写日期：2021年02月24日 证券研究报告--产业研究点评报告 绿色低碳政策出台，促进环保减污降碳协同发展 资源环境行业事件点评 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 2/12 [table_page] 产业研究点评报告 目录 1. 打造绿色低碳生产、流通、消费全链条 ........................................................................................... 3 2. 碳中和促进环保减污降碳协同发展................................................................................................... 4 2.1. 各部门密集部署碳达峰碳中和任务 ................................................................................................................... 4 2.2. 围绕绿色低碳循环发展，从供给端及需求端实现碳中和 .................................................................................. 6 2.3. 碳中和促进环保减污降碳协同发展 ................................................................................................................... 7 3. 投资建议 .......................................................................................................................................... 9 4. 风险提示 .......................................................................................................................................... 9 表1：2020年以来各部门关于碳达峰、碳中和目标的相关部署 .............................................................................. 5 表2：垃圾焚烧项目减排量估算（单位：吨二氧化碳） .......................................................................................... 7 表3：垃圾焚烧项目减排量估算（单位：吨二氧化碳） .......................................................................................... 8 图1：绿色低碳循环发展经济体系贯穿全链条 ......................................................................................................... 4 图2：主要再生资源回收量（单位：万吨） ............................................................................................................. 8 图3：主要再生资源进口量（单位：万吨） ............................................................................................................. 8 rQrMoNmRoNqPoQmQmOnPoP9PbPbRnPrRoMoPkPmMtRfQsQmR9PnMsOxNnMsMxNnNnO 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 3/12 [table_page] 产业研究点评报告 事件：2月22日，国务院发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》（下称“《指导意见》”）。《指导意见》提出主要目标：  到2025年，产业结构、能源结构、运输结构明显优化，绿色产业比重显著提升，基础设施绿色化水平不断提高，清洁生产水平持续提高，生产生活方式绿色转型成效显著，能源资源配置更加合理、利用效率大幅提高，主要污染物排放总量持续减少，碳排放强度明显降低，生态环境持续改善，市场导向的绿色技术创新体系更加完善，法律法规政策体系更加有效，绿色低碳循环发展的生产体系、流通体系、消费体系初步形成。  到2035年，绿色发展内生动力显著增强，绿色产业规模迈上新台阶，重点行业、重点产品能源资源利用效率达到国际先进水平，广泛形成绿色生产生活方式，碳排放达峰后稳中有降，生态环境根本好转，美丽中国建设目标基本实现。 1. 打造绿色低碳生产、流通、消费全链条 建立绿色低碳循环发展体系，打造绿色低碳全链条。绿色发展是包含绿色生产、绿色流通、绿色消费、绿色创新等完整的绿色经济体系。本次绿色低碳循环发展经济体系将全方位全过程推行绿色规划、绿色设计、绿色投资、绿色建设、绿色生产、绿色流通、绿色生活、绿色消费，从生产、流通、消费、基础设施升级、绿色技术和法律法规等六方面入手促进绿色低碳循环发展经济体系的形成。 绿色生产方面：推进工业绿色升级，加快实施重点行业绿色化改造，推行产品绿色设计，建设绿色制造体系。加快农业绿色发展，加强绿色食品、有机农产品认证和管理，发展生态循环农业。提高服务业绿色发展水平，培育绿色流通主体，规范发展闲置资源交易。壮大绿色环保产业，建设国家绿色产业示范基地，打造一批大型绿色产业集团。提升产业园区和产业集群循环化水平，推进既有产业园区和产业集群循环化改造。构建绿色供应链，开展绿色供应链试点。 绿色流通方面：积极调整运输结构，加强物流运输组织管理，打造绿色物流。加强再生资源回收利用，推进垃圾分类回收与再生资源回收“两网融合”，加快落实生产者责任延伸制度。建立绿色贸易体系，积极优化贸易结构，加强绿色标准国际合作。 绿色消费方面：促进绿色产品消费，加大政府绿色采购力度，加强绿色产品和服务认证管理。倡导绿色低碳生活方式，因地制宜推进生活垃圾分类，扎实推进塑料污染全链条治理。 基础设施升级方面：推动能源体系绿色低碳转型，大力推动可再生能源发展，加快大容量储能技术研发推广。推进城镇环境基础设施建设升级，推动城镇生活污水收集处理设施“厂网一体化”，加快城镇生活垃圾处理设施建设。提升交通基础设施绿色发展水平，积极打造绿色公路、绿色铁路、绿色航道、绿色港口、绿色空港。改善城乡人居环境，大力发展绿色建筑，加快推进农村人居环境整治。 绿色创新技术方面：鼓励绿色低碳技术研发，实施绿色技术创新攻关行动。加速科技成果转化，积极利用首台（套）重大技术装备政策支持绿色技术应用，发布绿色技术推广目录，推进绿色技术交易中心建设。 法律法规方面：强化法律法规支撑，强化执法监督。健全绿色收费价格机制，完善污水处理收费政策，建立健全生活垃圾处理收费制度。加大财税扶持力度，继续利用财政资金和预算内投资支持相关项目建设。大力发展绿色金融，加大对金融机构绿色金融业绩评价考核 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 4/12 [table_page] 产业研究点评报告 力度，统一绿色债券标准。完善绿色标准绿色认证体系和统计监测制度，开展绿色标准体系顶层设计和系统规划，加强节能环保、清洁生产、清洁能源等领域统计监测。培育绿色交易市场机制