请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年04月06日晨会纪要数据日期:2023-04-04上证综指深证成指沪深300指数中小板综指创业板综指科创50收盘指数（点）3312.5511859.474103.1012471.962949.741129.08涨跌幅度（%）0.49-0.250.30-0.44-0.700.23成交金额（亿元）5558.117687.563944.432819.913504.151338.20晨会主题【重点推荐】行业与公司农林牧渔2023年4月投资策略：全面翻多养殖，看好景气回升【常规内容】行业与公司交运行业专题:交通运输板块投资框架系列——机场传媒周报：国内AI大模型持续推进，微软召开GDC中国行关注游戏场景AI落地轻工制造4月投资策略暨一季报前瞻：3月新房销售持续回暖，看好家居消费反弹金属行业4月投资策略：看好工业金属需求改善及黄金板块行业专题:氢能专题研究之二：固态储氢——新兴技术优势凸显，从零到一前景广阔北交所行业2023年4月策略：AI和储能等板块持续受追捧，关注曙光数创等天齐锂业(002466.SZ)财报点评:锂矿资源优势显著，稳步扩张锂盐产能东方财富(300059.SZ)公司快评:近数平台先得智永和股份(605020.SH)财报点评:产业布局完善且业绩持续增长，拟建设包头新能源材料项目快手-W(01024.HK)海外公司财报点评:收入侧增长势头良好，2023年盈利可期思摩尔国际(06969.HK)海外公司财报点评:中美市场销售下滑，欧洲一次性产品销售亮眼中国交建(601800.SH)财报点评:收现比达十年最高值，投资回款大幅提升，现金流明显好转英维克(002837.SZ)公司快评:发布专用液冷工质，深化液冷全链条布局安徽合力(600761.SH)财报点评:国内叉车领军企业，电动化+国际化加速发展三一重工(600031.SH)财报点评:归母净利润同比下降64.49%，“三化”战略取得多项突破晶盛机电(300316.SZ)财报点评:点业绩同比增长70.80%，半导体装备订单快速增长JS环球生活(01691.HK)财报点评:SharkNinja收入表现稳健，下半年毛利率出现改善市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理主要市场指数04月06日收盘指数涨跌幅%道琼斯33597.920纳斯达克10961.46-0.48S&P5003801.78-0.44法国CAC406000.24-0.72德国DAX14261.19-0.57日经22527574.43-0.4恒生20274.59-0.65基金指数04月06日收盘指数涨跌幅%债券基金指数3045.620.05股票基金指数11083.890.66混合基金指数10287.360.77汇率04月06日收盘指数/价涨跌幅%欧元兑美元1.090.48美元兑人民币6.870.0美元兑港币7.84-0.01美元兑日元131.7-0.55非流通股解禁04月06日名称解禁数量（万股）流通股增加%解禁日期昀冢科技150.002.802023-04-06测绘股份5543.8790.662023-04-03富信科技110.303.142023-04-03芯碁微装151.012.482023-04-03星华反光242.755.922023-03-31江苏索普69192.5893.042023-03-31元琛科技200.002.702023-03-31翔宇医疗160.001.462023-03-31 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告金融工程金融工程周报:私募基金周报-上周主观套利CTA私募收益中位数0.55%，百亿私募调研聚焦医药、电子板块金融工程周报:股指分红点位监控周报-年度分红预测开启，IH、IF、IC主力合约均升水金融工程日报:-中字头概念走强，沪指实现四连阳 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3【重点推荐】行业与公司农林牧渔2023年4月投资策略：全面翻多养殖，看好景气回升畜禽链：全面翻多养殖，看好景气回升。1）生猪：全面翻多生猪养殖板块。我们认为，短期猪价不管是回落还是提前启动上涨，均不影响中期猪价强势走势。另外，南方逐步进入雨季，养殖疾病有望步入高发期，后期猪价强势有望延续。核心看好出栏增速快、成本管控能力强的标的，重点推荐：华统股份、巨星农牧、新五丰、天康生物、金新农、唐人神；白马股温氏股份、牧原股份等。2）禽：白鸡景气一方面受2022年祖代引种收缩传导的供给景气外，近年来白鸡进入家庭消费，消费提振开启独立周期，因此我们认为2023年白鸡板块有望开启高景气。黄鸡近期产能继续回落，伴随着生猪和白鸡景气回升，黄鸡价格再起的确定性更高，继续看好。禽板块核心推荐：益生股份、立华股份、圣农发展等。动保：看好龙头利润兑现，行业贝塔机会凸显。兽药行业更分散，头部企业成长更确定，尤其优质公司更能享受养殖规模化的行业红利。疫苗赛道核心关注非瘟疫苗临床进展及商业化落地情况，从股票看，短期更偏主题。综合看，动保核心推荐：科前生物、回盛生物、国邦医药、中牧股份、普莱柯等。种植链：农产品价格高景气延续，核心看好种业新技术发展机会。大宗农产品景气有望高位维持，向下拐点并未出现；但股价已反映大宗价格的高景气，因此我们相对更看好安全边际更高的种业。随着转基因种子相关法规落地，期待种业新技术合理有序推进。重点推荐：大北农、隆平高科、登海种业。2023年3月市场行情：板块跑输大盘，动保板块上涨明显。2023年3月SW农林牧渔指数下跌2.0%，沪深300指数下跌0.5%，板块跑输大盘1.5%。涨幅排名前五的个股依次为万辰生物、新五丰、巨星农牧、南宁糖业、中粮糖业，涨幅分别为47.12%/42.25%/20.93%/14.23%/9.34%。农产品价格跟踪：1）生猪：3月31日全国仔猪均价、外三元生猪均价分别为37.08元/千克、14.78元/千克，较2月28日分别涨2.12%、跌7.45%。2）家禽：3月31日全国活鸡均价为22.06元/公斤，较2月24日跌1.03%。3）大豆：国内大豆现货价3月31日为5176.84元/吨，较上月末跌2.98%。4）玉米：国内玉米现货价3月24日为2819元/吨，较上月末跌0.98%。投资建议：重点推荐养殖、后周期、种业。1）生猪推荐：华统股份、温氏股份、牧原股份等。2）禽推荐：益生股份、立华股份、圣农发展等；建议关注：春雪食品、湘佳股份。3）动保推荐：回盛生物、国邦医药、中牧股份、科前生物、普莱柯等。4）种业推荐：大北农、隆平高科、登海种业等。风险提示：恶劣天气带来的风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。证券分析师：鲁家瑞（S0980520110002）、李瑞楠（S0980523030001）联系人：江海航【常规内容】行业与公司交运行业专题:交通运输板块投资框架系列——机场看好海外消费回流趋势下枢纽机场免税销售持续增长。枢纽机场作为高净值旅客流量入口的地位并未改变，尽管未来机场免税扣点率是否能维持高位尚存不确定性，但我们认为量的逻辑大于扣点，随着居民消费能力的不断提高，枢纽机场获取的租金仍将持续提升，此外，机场商业、广告等业务随着客流恢复也将贡献营收，利好枢纽机场业绩修复，价值回归。2023年起，随着国际航线业务量有序复苏，枢纽机场业绩将持续回升。枢纽机场的估值体系已经完成了从公用事业股向消费股的切换，未来也很难逆转。当前上海机场、白云机场、深圳机场的PB估值水平 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4分别为3.55X、2.15X、1.42X左右，仍具备向上修复空间。看好枢纽机场的长期投资价值，推荐上海机场、白云机场，关注深圳机场。证券分析师：姜明（S0980521010004）、曾凡喆（S0980521030003）传媒周报：国内AI大模型持续推进，微软召开GDC中国行关注游戏场景AI落地传媒板块本周表现：行业上涨2.35%，跑赢沪深及创业板指。本周（3.24-3.28）传媒行业上涨2.35%，跑赢沪深300（0.59%）及创业板指（1.23%）。其中涨幅靠前的分别为中文在线、新华网、中国科传、昆仑万维、力盛体育等，跌幅靠前的分别为中广天泽、ST腾信、ST明诚、焦点科技、顺网科技等。。重点关注：国内大模型进展，微软召开GDC关注游戏场景AI落地。1）继3月16日百度发布文心一言大模型后，近日360、华为、腾讯、阿里等企业均在AI大模型方向加速布局对标海外巨头，构筑AI大模型基底，建议关注国内AI大模型及其相关生态应用建设进展；具体来看，3月29日三六零发布并演示大模型、华为宣布即将推出其最新的盘古大模型、腾讯正式发布全新的AI智能创作助手“腾讯智影”；2）3月31日，微软GDC（GameDevelopersConference，游戏者开发大会）中国行在北京举办，会上来自微软及国内游戏行业的专家展示了基于AIGC技术的游戏开发工具AzureOpenAI、GithubCopilot、Simplygon等在编程、游戏虚拟玩家/虚拟主播、NPC互动、内容创作及游戏开发等方面的技术及相关应用案例。我们认为，以OpenAI为代表的生成式AI技术深度赋能游戏行业，降低游戏制作成本、缩短制作周期，降低创作的技术门槛，赋能游戏开发者提升效率，可将更多时间用于游戏中创造性工作，提升游戏质量，同时通过智能NPC亦可提升游戏可玩性和沉浸感。本周重要数据跟踪：芒果TV综艺持续领先。1）本周电影票房6.09亿，环比增长32.10%，《铃芽之旅》、《保你平安》和《不止不休》排名居前；2）综艺节目方面，《大侦探第八季》、《哈哈哈哈哈第三季》和《声声不息·宝岛季》排名居前，本周排名前10的综艺中芒果TV占5席；3）本周游戏方面，《王者荣耀》蝉联本周iOS游戏畅销榜和安卓游戏热玩榜第一名。投资建议：AIGC科技底座加速走向成熟，IP要素及应用价值日趋凸显、两条主线把握传媒板块投资机遇。1）基于科技落地要素把握大模型、IP数据及场景，大模型推荐昆仑万维，IP及数据要素推荐汤姆猫、浙数文化、中文在线、视觉中国、华策影视、光线传媒、奥飞娱乐、上海电影等，场景落地关注AI+文学、音乐、数字人、营销服务、电商、视频、游戏等领域，推荐三人行、蓝色光标、天娱数科等标的。2）基于AIGC、景气度改善所带来的低位估值修复，持续看好估值处于合理区间的游戏板块（推荐恺英网络、姚记科技、三七互娱、吉比特、世纪华通等标的）以及广告/影视产业链个股（芒果超媒、分众传媒、兆讯传媒等标的）。风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。证券分析师：张衡（S0980517060002）轻工制造4月投资策略暨一季报前瞻：3月新房销售持续回暖，看好家居消费反弹行情回顾：3月A股震荡小幅走跌，轻工板块表现劣于大盘。3月A股大盘指数震荡调整，港股出现较大幅度回调，美股小幅上涨。A股轻工制造板块表现劣于大盘；港股、美股非必须消费品上涨，表现基本与大盘同步。国内现货浆价持续回落，新房与二手房成交回暖。（1）消费端：1-2月社零同比正向增长，家具及日用品零售额增速大幅回暖：1-2月社零同比+3.5%；家具/日用品/文具零售额分别同比+5.2%/+3.9%/-1.1%。（2）制造端：2月全部工业品与造纸及纸制品PPI延续下行趋势，分别同比-1.4%/-2.0%；家具PPI同比+0.8%。（3）浆价纸价：包装纸价下行暂缓，银星外盘报价大幅下调。针叶浆银星4月外盘报价同比上月下调105美元/吨；本周国内针叶浆银星和阔叶浆金鱼主流价较上周分别下降约250元/吨、300元/吨。瓦楞纸较上周上调25元/吨。（4）地产数据：1-2月竣工同比正向增长，2月二手房成交大幅反弹，3月新房销售持续回暖。1-2月地产开工、销售面积下滑幅度大幅收窄至-8.7%和-0.6%；住宅竣工同比+9.7%。成交：2月二手房成交面积同比由负转正，+67.2%；3月1-4周商品房成交分别同比+24.5%/34.5%/66.4%/44.6%。2023Q