周期复苏率先受益，先进封装引领变革

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内专业的研报大平台，以报告全、数量多著称。我们汇聚了海量的宏观、行业及公司研报，几乎市面上有的我们都有。这里聚集了海量的金融从业者和投资者，大家都在用。我们专注于为您提供最及时的数据服务，设计极简，操作便捷，让您在浩如烟海的报告中迅速找到所需，实现精准决策。

长电科技是一家全球第三大、中国大陆第一大委外封测厂商，业务布局在中国、新加坡及韩国共设六大生产基地，在20多个国家、地区设有业务机构。公司营收稳步增长，海外业务为收入主要来源。公司2021年及2022年营收分别为305、338亿元，同比+15%、11%，其中海外业务营收分别为217、248亿元，同比增长10%、14%。公司2021年、2022年归母净利润分别为30、32亿元，同比增长128%、9%。公司经营实力强大，研发实力雄厚，研发成果大幅领先同行。公司准确把握先进封装发展趋势，研发成果不断突破。我们看好公司在下行周期的经营管理，认为公司各财务指标表现良好。在周期拐点时期，公司有望率先受益。首次覆盖，给予“买入”评级。