此报告分析了游戏公司吉比特在2022年的表现以及未来的预期。以下是关键信息的总结：
公司概况：
- 业绩：2022年，吉比特实现营收51.68亿元，同比增长11.88%，归母净利润14.61亿元，同比下降0.52%。
- 核心产品：《问道手游》和《一念逍遥》（大陆版）在营销策略上的调整，以及新游戏《奥比岛》、《世界弹射物语》、《地下城堡3：魂之诗》的上线，推动了业绩增长。
- 毛利率：2022年毛利率为88.73%，较上一年提高了3.85个百分点。
产品与市场：
- 版号储备：吉比特拥有8款待上线产品，包括《奇缘之旅》、《这个地下城有点怪》、《超喵星计划》、《新庄园时代》、《皮卡堂之梦想起源》等，计划在国内和海外市场推出。
- 海外市场：2022年海外业务人员增加64人，海外收入同比增长129.20%至2.59亿元。公司正在积极开拓海外市场，已有部分产品在海外取得初步成功。
财务预测：
- 盈利预测：预计2023-2025年的营收分别为56.71亿元、62.34亿元、68.68亿元，归母净利润分别为16.66亿元、18.10亿元、19.63亿元，每股收益分别为23.18元、25.19元、27.32元，对应的市盈率为20.56倍、18.93倍、17.45倍。
评级与建议：
- 评级：维持“买入”评级。
- 理由：基于公司在核心产品稳定增长、版号储备丰富、海外市场拓展等方面的表现，预计未来两年业绩将维持稳健增长。
风险提示：
- 风险：虽然公司业绩稳健，但也存在市场波动、竞争加剧等潜在风险。
估值指标：
- PE、PB、P/E、P/B等指标显示公司的估值水平处于合理范围。
投资要点：
- 版号储备：丰富的版号储备为公司提供了稳定的业绩增量。
- 海外市场：积极的海外布局和产品策略有望推动公司业绩进一步增长。
- 财务健康：良好的财务状况和稳定的盈利能力支持公司的长期增长潜力。
综上所述，吉比特在游戏行业的稳定表现和未来增长潜力使其成为值得投资的对象，尤其是在版号常态化机制下，公司有望持续贡献稳健的业绩。
