研报摘要
海外动态
- 热点：海外银行风险缓和，SVB听证会强调了更严格的监管措施。OPEC+宣布意外减产，增加油价上行风险。
- 经济数据：美国2022年四季度GDP增速终值下调至2.6%，个人消费支出增长放缓。欧洲失业率略有下降。
- 通胀情况：美国2月PCE物价指数同比增5%，创2021年9月以来最低。欧元区3月CPI同比降至6.9%，但核心CPI创新高。资源品价格普遍上涨，特别是布油价格止跌转涨。
- 资产市场：美元指数和美债收益率下降，美元兑人民币小幅上行，美债利差持续收窄。
国内亮点
- 经济指标：3月PMI录得51.9%，连续三个月位于扩张区间，显示经济持续修复。高频数据显示，人流出行、生产开工和消费活动均有所回暖，地产和汽车销售数据持续上升。出口指数继续下滑，SCFI止跌转涨。
- 通胀动态：农产品价格小幅下行，猪肉价格延续下跌趋势。
- 流动性管理：季末加大逆回购操作，净投放8110亿元，市场利率涨跌互现，长短端出现分化。
- 政策导向：商务部强调推进内外贸一体化，政府明确将持续放宽市场准入，推动共建“一带一路”高质量发展。
行业关注
- 大宗消费支持：房地产领域，“带押过户”政策推进，旨在活跃楼市交易。产业层面，支持民营和平台企业参与科技创新，银保监会鼓励保险业为人口老龄化提供解决方案。
下周焦点
- 国内外经济数据：关注美国3月PMI、失业率，欧元区2月PPI、3月PMI，以及日本3月PMI。
- 国内经济指标：3月外汇储备数据。
风险提示
- 宏观经济加速下行的风险。
- 疫情反复对经济的影响。
- 政策效果未达预期的可能性。
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