扣非后归母净利润高增，新品攻关进展良好

公司2022年年度报告概览

• 营收与利润增长

  • 公司2022年实现营收47.40亿元，同比增长52.50%，创历史新高。
  • 归母净利润区间为11.70亿元，同比增长15.66%。
  • 扣非后归母净利润9.19亿元，同比增长183.44%。

• 毛利率与订单情况

  • 综合毛利率提升至45.74%，较上一年度提升2.38个百分点。
  • 2022年新签订单金额约63.2亿元，同比增长53.0%，订单销售比达到1.33。

• 技术创新与产品发展

  • 针对逻辑器件和存储器件的刻蚀技术进行攻关，取得良好进展。
    • 开发可调节电极间距的刻蚀机，适应不同工艺需求。
    • 自主开发极高深比刻蚀设备，提高离子入射能量和准直性。
  • 首台CVD钨设备进入客户端验证，正在开发新型号CVD和ALD钨设备。
  • ALD氮化钛设备进入实验室测试阶段，EPI设备进入样机设计、制造和调试阶段。

• 投资建议

  • 预计2023-2025年EPS分别为2.24、2.76、3.40元，对应PE分别为73倍、59倍、48倍。
  • 维持“买入”评级。

• 风险提示

  • 下游资本开支可能不及预期。
  • 国产替代进程可能存在不确定性。
  • 贸易摩擦可能加剧。

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