港股2023年4月投资策略：港股将在4月步入上行窗口

2023年4月港股投资策略

行业与市场展望

• 核心观点：预计4月港股市场将步入上行窗口。
• 行业投资策略：维持对港股的超配评级。

市场走势分析

• 美国市场：受硅谷银行危机影响，市场转向衰退预期，导致通胀预期和美债收益率下降，但通胀下行过程可能仍有波折。
• 中国内地：社融企稳向上，经济逐步恢复，预示未来经济数据将改善。

板块配置建议

1. 互联网与消费：互联网板块回调明显，一季报有望改善，食品饮料与社会服务板块在经济复苏初期表现较好，医药股价格极具吸引力。
2. 地产链：包括地产、银行、非银、建材、家电、轻工、有色金属等板块，依赖于地产销售，当前跌幅较大，伴随房地产销售复苏，估值有望修复。
3. 电信运营商：作为中字头国企的代表，经历回调后有企稳迹象，股息率依然有优势。

风险提示

• 美国经济衰退风险
• 疫情发展不确定性
• 全球地缘冲突风险

指标预测与策略

• 美国10年期国债收益率：顶部确认，对股市中性偏利空。
• 风险溢价：预计4月份港股有较好表现。

投资建议

• 推荐互联网与消费、地产链、电信运营商作为重点配置领域。

结论

4月是港股市场表现较好的时期，建议投资者关注上述板块，特别是那些在2022年四季度表现突出但近期回调明显的行业，如互联网、消费、电信运营商等。随着经济数据的持续好转，市场情绪有望进一步提振。