国元证券2022年年报显示，公司实现营业收入53.41亿元，同比下降12.58%，归母净利润17.33亿元，同比下降9.24%。每股收益0.40元，净资产收益率为5.32%。公司计划每10股派发1.50元（含税），分红比例为35.44%。与2021年相比，2022年公司业绩略有下滑，但整体好于行业平均水平。
公司收入结构有所调整，投资收益（含公允价值变动）占比显著下降，从2021年的约20.1%降至2022年的约6.5%，而经纪、投行、资管和利息收入占比则有所减少。这反映出公司正努力转向财富管理业务。
在财富管理转型方面，公司经纪业务手续费净收入同比下降14.60%，但通过加强财富管理服务数字平台建设，提升了客户资产规模和综合金融服务能力。投行业务方面，股权融资规模同比下滑，但债权融资规模大幅增长。资管业务中，集合资产管理规模快速增长，但总体规模有所下降。
自营投资业务中，权益类自营出现较大亏损，固收自营则表现出色。两融与质押规模同步回落，但利息净收入同比增长10.50%。公司全年信用减值损失转回0.82亿元。
展望未来，尽管面临市场环境的挑战，但公司在2022年的表现显示出较强的风险控制能力和全局管理能力。随着外部环境的稳定和向好，公司预计在2023年和2024年的每股收益分别达到0.43元和0.45元，市净率分别为0.86倍和0.84倍。基于此，维持对公司“增持”的投资评级。同时，需要注意权益及固收市场环境变化对公司业绩的影响、市场波动风险以及资本市场的深化改革进展。
