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公司2022年度财务与业务回顾及未来展望
财务表现概览
- 营收：2022年，公司总收入达到65.02亿元人民币，同比增长18.30%。
- 净利润：归母净利润为10.91亿元，同比下降25.45%；扣非归母净利润为11.44亿元，同比增长20.90%。利润下滑的主要原因是金融资产公允价值变动的影响。
主营业务表现
- 大零售IT：营收15.35亿元，同比增长9.53%，占总收入约24%。
- 大资管IT：营收28.05亿元，同比增长27.97%，占总收入约43%。
- 企金、保险核心与基础设施IT：营收5.58亿元，同比增长5.05%。
- 数据风险与平台IT业务：营收4.5亿元，同比增长12.49%。
- 互联网创新业务：营收9.54亿元，同比增长18.64%。
行业背景
- 资本市场改革开放：2022年，资本市场深化改革，包括全面注册制等政策，有效推动了公司收入的快速增长。
研发投入与技术创新
- 研发投入：2022年研发费用总计23.46亿元，占营业收入的36.08%。
- 研发人员：公司共有7016名研发人员，占总员工数的52.07%。
- 技术创新：探索深度学习、数据科学、知识图谱、自然语言处理、计算机视觉、AIGC等AI技术在投顾、投研、营销、客服、风险、运营等领域的应用。
未来展望与估值分析
- 收入预测：预计2023-25年收入分别为78.03亿元、94.80亿元、113.58亿元，复合年增长率(CAGR)约为27.06%。
- 净利润预测：预计同期净利润分别为16.00亿元、18.38亿元、22.38亿元，复合年增长率(CAGR)约为21.79%。
- 股价预测：预计EPS分别为0.84元、0.97元、1.18元/股。
- 市场建议：鉴于公司作为券商IT领域的龙头地位稳固，且充分受益于中国金融市场改革，建议保持关注。
风险提示
- 系统性风险
- 新产品升级换代进度不达预期
- 疫情风险
- 资本市场风险导致客户投资不达预期
此报告基于公司发布的2022年年报内容，综合分析了公司的财务表现、主营业务、研发投入与技术创新，以及对未来发展的预测与风险提示。
3月31日晚公司发布2022年年报，报告期内实现营收65.02亿元，同比增长18.30%。实现归母净利润10.91亿元，同比下降25.45%，扣非归母净利润11.44亿元，同比增长20.90%，基本每股收益为0.57元，利润下降主要是受公司持有的金融资产公允价值变动导致。
大零售、大资管IT仍是收入主要来源
报告期内公司大零售IT实现营收15.35亿，同比增长9.53%，营收占比约24%；
大资管IT实现营收28.05亿，同比增长27.97%，营收占比约43%；企金、保险核心与基础设施IT营收5.58亿，同比增长5.05%；数据风险与平台IT业务营收4.5亿，同比增长12.49%；互联网创新业务营收9.54亿，同比增长18.64%；
2022年，资本市场改革开放持续深化，全面注册制等政策有效支撑了公司营收的较快增长。
持续加大研发投入，积极布局AI等创新技术
公司2022年的研发费用投入总计23.46亿元人民币，占营业收入的36.08%。
2022年公司研发相关人员数量为7016人，占公司总人数比为52.07%。公司结合自身工程化、产品化落地实践，探索深度学习、数据科学、知识图谱、NLP、计算机视觉、AIGC等AI前沿技术，在投顾、投研、营销、客服、风险、运营等领域的应用，为用户和行业带来业务价值。
盈利预测、估值与评级
我们预计公司2023-25年收入分别为78.03/94.80/113.58亿元（23-24年原值为85.21/103.36亿元），对应增速分别为20.00%/21.50%/19.80%，净利润分别为16.00/18.38/22.38亿元(23-24年原值为18.01/22.57亿元)，对应增速分别为46.62%/14.88%/21.79%，3年CAGR约为27.06%，EPS分别为0.84/0.97/1.18元/股，鉴于公司券商IT龙头地位稳固，充分受益于中国金融市场改革。建议保持关注。
风险提示：1.系统性风险，2.新产品升级换代进度不达预期，3.疫情风险，4.资本市场风险导致客户投资不达预期。
财务预测摘要
资产负债表
现金流量表
