纺织服饰行业月报：行业跟踪：1-2月终端消费回暖，关注全年业绩复苏可观的重点公司

行情与数据概览

近期行情回顾

• 2023年1月1日至3月29日，上证综指、深证成指、沪深300分别上涨4.88%、5.12%、3.47%，纺织服装板块上涨3.24%，在30个申万一级行业中排名12。

品牌零售数据跟踪

• 1-2月零售数据：社零及服装零售额增速转正，同比分别增长3.50%和5.40%。
• 线上销售：1月受春节影响销售下降，2月开始回暖，户外、高端女装表现较好。21个品牌1-2月淘系GMV汇总额同比-15.4%，其中户外、高端女装增速显著。

纺织制造数据跟踪

• 出口数据：1-2月出口金额同比-6.8%，降幅较1月收窄，纺织制品及服装出口下滑。
• 原材料价格：国内棉价略有回升，长绒棉价格同步调整。纱线、坯布库存天数同比减少。

品牌服饰观点

• 估值修复：品牌服饰板块估值修复至业绩修复阶段，关注年内业绩反弹力度可观的公司。
• 业绩预期：多数品牌在第二季度业绩有望迎来大幅度反弹，提振板块情绪。
• 投资建议：看好运动品牌、男装龙头、家纺龙头及高端女装等品牌。

纺织制造观点

• 下游需求：国际品牌处于去库存周期，纺织制造企业收入增速放缓，预计2023年呈现前低后高特征。
• 投资策略：推荐具有综合竞争力的制造龙头，关注出口型和内销型公司的不同需求拐点。
• 风险提示：疫情恶化、消费疲软、原材料价格波动、汇率风险。

新股跟踪

• 彩蝶实业：国内知名涤纶面料制造企业，2023年3月16日上市。产品包括涤纶面料、无缝成衣和涤纶长丝，内外销各占一半营收。业绩表现良好，预计2023年一季度收入微增，净利润略降。

行业展望

• 终端消费回暖：1-2月消费回暖，政府工作报告强调扩大消费，促进生活服务消费恢复，全年业绩复苏值得期待。

结论

纺织服装行业在2023年第一季度经历了从疫情后的恢复期到业绩预期的转变，品牌服饰板块在估值修复后重点关注业绩实际反弹的可持续性。纺织制造方面，下游需求的逐步恢复预示着行业整体业绩的改善，特别是对于具备较强竞争力的企业来说。同时，新上市企业的加入也为市场带来了新的活力。整体而言，行业在政策支持和消费需求回暖的双重作用下，展现出积极的发展前景。

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