创新驱动高质量发展，2022年营收净利齐增

2023-03-30 罗通开源证券野的像风.

紫光国微（002049.SZ）的研报摘要如下：

公司概况：紫光国微是一家在特种集成电路领域领先的公司，专注于提供高性能、高可靠性的集成电路解决方案。公司持续推出新品，拓展产品线，以适应不断变化的市场需求。
业绩亮点：
- 2022年，公司实现营业收入71.20亿元，同比增长33.28%；归母净利润26.32亿元，同比增长34.71%。
- 毛利率稳定在63.80%，较去年提高4.32个百分点。
- 2022年第四季度，营收21.84亿元，同比增长40.65%；净利润5.91亿元，同比增长19.08%。
研发与创新：
- 加大研发投入，2022年投入12.49亿元，同比增长44.32%。
- 推出新一代FPGA、特种存储器、网络总线及接口产品、模拟产品等新品，技术水平保持国内领先。
股份回购：公司计划回购股份用于未来实施股权激励及员工持股计划，增强市场信心。
风险提示：市场竞争加剧、产品迭代不及预期、需求低于预期等风险。
财务预测：预计2023-2025年的归母净利润分别为33.74亿元、44.47亿元、56.32亿元，对应EPS为3.97元、5.23元、6.63元。
估值：当前股价对应PE分别为28.2倍、21.4倍、16.9倍。
评级与建议：维持买入评级，考虑到公司业绩增长潜力和市场地位，预计其将继续保持快速成长。