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招商南油于2022年实现了显著的财务增长，全年营业收入达到62.64亿元人民币，同比增长62.20%，归母净利润为14.34亿元人民币，同比增长383.67%，创下历史新高。货运量和周转量分别达到了4475万吨和898亿吨千米，同比增长2.29%和27.38%。
在国际环境方面，俄乌冲突导致油价上涨，支撑了外贸营收的大幅增长。2022年，外贸收入达到了34.47亿元人民币，同比增长189.91%，毛利率为30.98%，较前一年提高了21.92%。全球成品油供需错配带来了盈利的弹性。需求方面，国际贸易模式的重构和成品油运距的延长，尤其是欧洲从中东和亚洲的成品油进口，促进了需求的复苏。供给方面，全球MR成品油轮的增速放缓，且船东的新船订单处于历史低位，同时受到CII及EEXI限制，导致运力供给受限。这些因素共同作用下，运价高位波动，预示着成品油外贸运输市场前景良好。
在国内市场，尽管面临经济增速放缓的挑战，但内贸业务依然保持稳定增长。2022年，内贸收入达到了28.11亿元人民币，同比增长5.25%，毛利率为28.82%，同比增长6.63%。原油运输方面，受益于海洋油产量增加和地炼采购的增加，内贸运价保持稳定，预期市场将保持良性发展。成品油运输方面，尽管全年经济增速放缓，但成品油需求稳定，预计随着2023年新基建投资提速，成品油需求可能会上涨。化工品及气体运输方面，随着配套设施的投产和出口地规模的扩大，预计运量会增加，内贸业务将进入平稳上升阶段。
展望未来，全球油轮运输市场的强势表现以及2023年的业绩增长预期持续增强。公司与广船国际的MR委托建造合同已经有一艘交付，后续运力投放将继续推进，确保充足的运力。此外，OPEC+的减产和对俄罗斯石油的制裁预计将减少全球石油供应，而中国经济的复苏将推动石油需求的反弹，成品油油轮收益预期继续保持上涨态势。
招商南油发布2022年度年报。公司2022年实现营业收入62.64亿元，同比增长62.20%，归母净利润14.34亿元，同比增长383.67%，主营利润创历史新高。全年共完成货运量4475万吨，同比增长2.29%，货运周转量898亿吨千米，同比增长27.38%。
俄乌冲突抬升油价，支撑外贸营收大幅上涨。公司2022年实现外贸收入34.47亿元，同比增长189.91%，毛利率为30.98%，同比增长21.92%。全球成品油供需错配刺激盈收弹性。需求端，国际贸易模式重构，成品油运距拉长，欧洲自中东、亚洲成品油进口拉动需求复苏。供给端：1）全球MR成品油轮增速放缓，船东当前新船在手订单仍处低位；2）CII及EEXI限制船舶速度，运力供给受限。供需失衡催化运价高位大幅震荡，预期成品油外贸运输景气上行。
国内经济复苏需求较稳定，内贸业务平稳上行。公司2022年实现内贸收入28.11亿元，同比增长5.25%，毛利率为28.82%，同比增长6.63%。原油运输方面，海洋油增产、地炼采购增加拉动国内水运物流中转需求，内贸运价稳定，预期原油运输市场良性发展。成品油运输方面，全年经济增速放缓成品油需求稳定，预计2023年新基建投资提速或刺激成品油需求上涨。化工品及气体运输方面，配套投产设施陆续落地保证运力，乙烯运输出口地规模扩大或提升整体运量，预期内贸业务进入平稳上行阶段。
全球油轮运输市场走强，2023年业绩增长延续。顺应全球市场趋势，2023年业绩弹性有望进一步扩大。运力端，公司与广船国际的MR委托建造合同已有一艘交付，2023年后续运力投放将持续推进，整体运力充足。供给端，OPEC+减产叠加俄油制裁，全球石油供应预计减少。需求端，中国经济复苏释放乐观情绪，成为推动石油需求反弹主要因素。成品油油轮收益预期继续维持上涨态势。
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