2024年业绩预告点评：2024Q4业绩符合预期，汽零+机器人共驱成长

公司发布2024年业绩预告，预计全年归母净利润28.55-31.55亿元，同比增长32.73%-46.68%；扣非后归母净利润25.87-28.87亿元，同比增长28.01%-42.85%。其中，2024Q4预计归母净利润7.71亿元，同比增长39.17%，环比微降0.90%；扣非后归母净利润7.14亿元，同比增长37.31%，环比微降1.79%。Q4业绩符合预期，全年业绩同比高增长。

2024年业绩高增主要源于：1）Tier 0.5模式持续推进，单车配套价值量提升，下游客户拓展；2）内饰功能件、轻量化底盘竞争优势稳固，收入稳步增长；3）空悬业务迅速放量，2024年交付24万余套，市场份额快速提升。从主要下游客户Q4表现看：特斯拉全球交付环比增7.07%，吉利批发环比增28.63%，比亚迪批发环比增34.07%，上汽通用批发环比增195.84%，问界批发环比降12.50%。

公司持续推进Tier 0.5供应商模式，已形成NVH减震系统、内外饰等8大产品线，单车配套价值量达3万元。同时布局人形机器人执行器产品，2023年7月拆分设立机器人事业部，电驱系统等在研项目进展顺利，潜在成长空间广阔。

盈利预测与投资评级：维持2024-2026年归母净利润预测分别为30.52、37.15、45.58亿元，EPS为1.81、2.20、2.70元，对应市盈率31.23、25.66、20.91倍，维持“买入”评级。

风险提示：客户销量不及预期、项目开拓不及预期、原材料价格波动。