中药配方颗粒收入2022下半年增长快速反弹，看好2023年环比增长趋势

中国中药（00570.HK）发布了2022年业绩报告，实现营收143.04亿元，同比下降24.92%，实现归母净利润7.64亿元，同比下降60.46%。中药配方颗粒收入在2022年下半年增长快速反弹，预计2023-2025年归母净利润分别为11.63/15.95/20.49亿元，对应EPS分别为0.2/0.3/0.4元/股。预计2023年中药配方颗粒业务呈现持续边际提升趋势，毛利率有所回升。优质上游布局成效开始显现，中药材和中药饮片业务保持快速增长。公司积极开展国标品种备案，先发优势将随国标数量增加愈发明显，有望优先受益行业扩容，维持“买入”评级。