配方颗粒集采中药板块短期承压，看好医药商业行业集中度提升

配方颗粒集采中药板块短期承压，看好医药商业行业集中度提升[Table_Industry]医药生物行业周报[Table_ReportDate]2023年8月20日 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com2证券研究报告行业研究[Table_ReportType]行业周报[Table_StockAndRank]医药生物投资评级看好上次评级看好唐爱金医药首席分析师执业编号：S1500523080002联系电话：18520180246邮箱：tangaijin@cindasc.com吴欣医药行业分析师执业编号：S1500523050001联系电话：15821927090邮箱：wuxin@cindasc.com史慧颖医药行业分析师执业编号：S1500523080003联系电话：18217132561邮箱：shihuiying@cindasc.com阮帅医药行业研究助理联系电话：13229421730邮箱：ruanshuai@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031[Table_Title]配方颗粒集采中药板块短期承压，看好医药商业行业集中度提升[Table_ReportDate]2023年8月20日本期内容提要:[Table_Summary][Table_Summary]本周市场表现：本周医药生物板块收益率为-2.44%，板块相对沪深300收益率为+0.14%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第22。6个子板块中，医疗器械板块周跌幅最小，跌幅1.52%（相对沪深300收益率为+1.07%）；跌幅最大的为医疗服务，跌幅为3.68%（相对沪深300收益率为-1.10%）。周观点：本周各板块均有跌幅，受配方颗粒首次集采政策影响中药板块下跌，医疗器械板块相对跌幅较小。我们认为受医疗反腐影响，院内的多数药品器械等产品在2023Q3开始有下调全年盈利预测的风险，策略上建议观望或者配置反腐免疫类的资产，2023Q4开始布局反腐后行业集中度提升等产品技术品牌有优势的龙头企业。重大政策：1）国家卫健委发布《全国医药领域腐败问题集中整治工作有关问答》集中整治的内容重点在医药领域行政管理部门以权寻租、药品器械耗材等方面的“带金销售”，主要措施包括自查自纠、集中整治、总结整改等，对医药行业的突出腐败问题，进行全领域、全链条、全覆盖的系统治理。2）山东省公共资源交易中心发布《中药配方颗粒采购联盟集中采购文件（征求意见稿）》，本次集采由山东、山西、内蒙古、辽宁等15个省级单位组成省际联盟，针对具有国标的200个中药配方颗粒品种开展。本周重点关注：①连锁药店估值性价比突出，Q2业绩有望持续靓丽，受益反腐下处方药加速外流，小规模纳税人政策超预期延长：建议关注大参林、健之佳、一心堂、老百姓、益丰药房。2）医药流通行业因器械商业加速整合，中特估+物流基础建设Reits,行业有望迎来“戴维斯双击”：建议关注九州通、国药控股、上海医药、英特集团、南京医药等。3）消费医疗：建议关注①营养补充药物或OTC企业转型保健品，如哈药股份、吉林敖东、仁和药业；②民营连锁医疗服务：美年健康、朝聚眼科、固生堂、瑞尔集团。③家用品牌器械鱼跃医疗；4）上游资产，①医疗器械上游零配件，关注海泰新光、美好医疗；②原料药及制药上游因原材料价格回落毛利率恢复&新品种拓展：山东药玻、华海药业、司太立、美诺华、金城医药。风险因素：改革进度不及预期；销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧。 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com3目录1.医药行业周观点.......................................................................................................................................................................................................41.1本周行情及本周重点关注新闻政策动态....................................................................................................................................................41.2本周核心观点................................................................................................................................................................................................41.3本周细分子行业观点....................................................................................................................................................................................52.医药板块走势与估值...............................................................................................................................................................................................63.行情跟踪...................................................................................................................................................................................................................83.1行业月度涨跌幅............................................................................................................................................................................................83.2行业周度涨跌幅............................................................................................................................................................................................93.3子行业相对估值............................................................................................................................................................................................93.4子行业涨跌幅................................................................................................................................................................................................93.5医药板块个股周涨跌幅..............................................................................................................................................................................104.关注个股-最近一周涨跌幅及估值........................................................................................................................................................................115.行业及公司动态.....................................................................................................................................................................................................12表目录表1：本周周观点个股2023-25年Wind一致盈利预测及估值............................................................6表2：医药生物指数涨跌幅.........................................................................................7表3：医药生物指数动态市盈率（单位：倍）.........................................................................8表4：医药生物关注个股-涨跌幅及估值动态.........................................................................11表5：近期行业重要政策和要闻梳理................................................................................12表6：近期行业要闻梳理..........................................................................................12表7：周重要上市公司公告........................................................................................13图目录图1：医药生物指数走势...........................................................................................7图2：医药生物Band估值走势........................................................