医药生物行业周报：医疗反腐下板块短期承压，看好医药商业行业集中度加速提升

证券研究报告 行业研究 2023年8月14日 本期内容提要: 投资评级看好上次评级看好 唐爱金医药首席分析师执业编号：S1500523080002联系电话：18520180246邮箱：tangaijin@cindasc.com ➢周观点：上周医药商业表现相对突出，市场认为医疗反腐下SPD因帮助医院减少成本，医疗反腐下有望加快渗透率，未来医药商业相关企业可能受益，我们认为国内药品批发配送集中度相对较高，器械领域有望受益于集采及医疗反腐加快行业集中度提升，医药商业平台企业市场份额有望提升。 吴欣医药行业分析师执业编号：S1500523050001联系电话：15821927090邮箱：wuxin@cindasc.com ➢重大政策：1）国家卫健委发布10项2023-2025年基层医疗卫生机构便民惠民服务举措；2）国家卫健委发布《县级综合医院设备配置标准》，规定了不超过1500床位规模的县级综合医院万元及以上设备配置的基本原则，并根据医院规模提出设备配置的品目和数量；3） ➢广东省医疗保障局发布《关于做好第六批国家组织药品集中带量采购（胰岛素专项）中选结果第二采购年续签工作的通知》。 史慧颖医药行业分析师执业编号：S1500523080003联系电话：18217132561邮箱：shihuiying@cindasc.com ➢重点关注：①医疗器械建议关注：威高骨科、三友医疗、大博医疗、微创系、乐普系；国产化率低的微电生理、惠泰医疗、微创脑科学、开立医疗、澳华内镜；海外出口占比较大的祥生医疗、采纳股份等。②中药建议关注：华润三九、昆药集团、东阿阿胶、寿仙谷等。③医疗消费建议关注：固生堂、普瑞眼科、海吉亚医疗、新里程、爱尔眼科、华厦眼科、何氏眼科、通策医疗、瑞尔集团。④CXO建议关注：药明康德、康龙化成、凯莱英、泰格医药、普蕊斯、百诚医药、阳光诺和等。⑤生物类似药赛道建议关注：百奥泰、甘李药业、复宏汉霖、迈威生物；⑥医药商业：板块受益于器械领域行业集中度提升加速，建议关注九州通、国药控股。 阮帅医药行业研究助理联系电话：13229421730邮箱：ruanshuai@cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 ➢风险因素：改革进度不及预期；销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧。 目录 1.医药行业周观点................................................................................................................................41.1上周重点关注........................................................................................................................41.2上周核心观点........................................................................................................................41.3投资思路................................................................................................................................51.4本周重点关注........................................................................................................................52.医药板块走势与估值........................................................................................................................73.行情跟踪...........................................................................................................................................93.1行业月度涨跌幅....................................................................................................................93.2行业周度涨跌幅..................................................................................................................103.3子行业相对估值..................................................................................................................103.4子行业涨跌幅......................................................................................................................113.5医药板块个股周涨跌幅......................................................................................................114.关注个股-最近一周涨跌幅及估值................................................................................................135.行业及公司动态..............................................................................................................................14 表目录 表1：医药生物指数涨跌幅......................................................8表2：医药生物指数动态市盈率（单位：倍）......................................8表3：近期行业重要政策梳理...................................................14表4：近期行业要闻梳理.......................................................14表5：周重要上市公司公告.....................................................15 图目录 图1：上周周观点个股2023-25年盈利预测及估值...................................7图2：医药生物指数走势........................................................8图3：医药生物Band估值走势..................................................8图4：沪深300行业PE指数（单位：倍）.........................................9图5：医药生物指数PE走势（单位：倍）.........................................9图6：医药生物板块一月涨幅排序...............................................10图7：医药生物板块一周涨幅排序...............................................10图8：细分子行业一年涨跌幅...................................................11图9：细分子行业PE（TTM）.................................................11图10：细分子行业周涨跌幅....................................................11图11：细分子行业月涨跌幅....................................................11图12：医药板块个股上周表现..................................................12图13：医药生物关注个股-涨跌幅及估值动态......................................13 1.医药行业周观点 1.1上周重点关注 ➢上周医药生物板块收益率为-1.48%，板块相对沪深300收益率为+1.91%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第4。6个子板块中，医疗商业板块周涨幅最大，涨幅0.14%（相对沪深300收益率为+3.53%）；跌幅最大的为医疗器械，跌幅为-3.25%（相对沪深300收益率为+0.14%）。 ➢近一个月医药生物板块收益率为-2.46%，板块相对沪深300收益率为-2.84%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第20。6个子板块中，医疗服务子板块月涨幅最大，涨幅6.22%（相对沪深300收益率为5.84%）；跌幅最大的为化学制药，跌幅7.27%（相对沪深300收益率为-7.65%）。 ➢8月7日，国家卫生健康委办公厅发布《国家卫生健康委办公厅关于印发基层卫生健康便民惠民服务举措的通知》。通知制定了10项2023-2025年基层医疗卫生机构便民惠民服务举措：1）预约号源向基层下沉；2）推进中高级职称医师值守门诊；3）方便居民配药开药；4）加强与签约居民的联系；5）深化“一老一小”健康管理服务；6）延长城市社区门诊服务时间；7）推行“先诊疗、后结算”；8）提供周末疫苗接种；9）为糖尿病、高脂血症、高血压等慢性病患者提供运动、饮食处方或建议；10）改善就医服务环境。 ➢8月9日，国家卫健委发布了《县级综合医院设备配置标准》，规定了不超过1500床位规模的县级综合医院万元及以上设备配置的基本原则，并根据医院规模提出设备配置的品目和数量。《标准》要求县级综合医院应在明确功能定位的基础上，科学合理配置与自身规模和服务量相适应的设备品目及数量。不同规模的县级综合医院临床科室、医技科室、辅助科室万元以上设备配置数量可参照《标准》执行，万元以下设备如输注泵等，县级综合医院根据自身发展需求进行配置。 ➢8月10日，广东省医疗保障局发布《关于做好第六批国家组织药品集中带量采购（胰岛素专项）中选结果第二采购年续签工作的通知》。其主要任务为1）组织签订合同；2）强化中选产品采购和供应监测；3）严格集采协议量的执行；4）促进医疗机构合理用药；5）指导各级医疗机构做好用药衔接；6）压实企业供应配送责任。 1.2上周核心观点 ➢三医联动改革形成闭环，长周期政策利空有望全部出