报告指出,贴息工具是今年财政政策的一大预期差,能够有效串联各项宏观政策,与今年“加力提效”的财政基调高度契合。贴息政策力度较强,支持先进制造业发展的方向明确,符合国家长期规划,无须担忧政策持续性。央行超预期降准,经济内生动能处于复苏通道,为信贷持续强势增长扫除了障碍。信用大扩张有利于提振市场信心,助推企业基本面改善。企业中长贷增速仍有上升空间,是引领信用进一步扩张的关键抓手。短期内收益率或仍存下行空间。二季度起,随着宽信用进一步强化、居民储蓄意愿松动,收益率大方向或转为上行。
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