建材行业周报：地产链基本面持续复苏，不惧调整，加大布局

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 建筑材料 地产链基本面持续复苏，不惧调整，加大布局 建材行业周报20230320-20230324  核心结论 分析师 李华丰 S0800521070003 18516181967 lihuafeng@research.xbmail.com.cn 相关研究 建筑材料：预计地产链一季报延续复苏，不惧调整，加大布局—建 材 行 业 周 报20230313-20230317 2023-03-20 建筑材料：二手房维持高景气、新房首次同比正增长，地产复苏可期—建材行业周报20230306-20230310 2023-03-12 建筑材料：1月住宅工程完工规模同比+40%，地产复苏可期—建 材 行 业 周 报20230227-20230303 2023-03-05 1）水泥：本周全国水泥市场价格438.3元/吨，环比下降0.04%，同比下降13.5%。本周全国水泥库容比62.3%，环比上升0.73pct，同比上升2.99pct。水泥出货率60.7%，环比下降4.6pct，同比上升4.8pct。 2）玻璃：本周国内浮法玻璃均价1779.61元/吨，较上周均价（1759.32元/吨）上涨20.29元/吨，涨幅1.15%。玻璃库存5865万重量箱，较上周四库存下降295万重量箱，降幅4.79%，库存天数约30.43天，较上周减少1.70天。 3）储能：据不完全统计，本周新招标储能（不含抽水蓄能）项目/设备/设计2708.94MW（6954.34MWh）。光热方面，本周招标规模无新增；中标规模新增250MW。 本周投资策略 地产产业链：春节后1-8周，样本城市新房成交面积同比+9.49%,较1-7周的+8.76%提升0.73pct。二手房方面，1-8周二手房成交面积同比+84.61%，较1-7周的+82.44%提升2.17pct。去年积压需求叠加今年至今房产交易活跃，带动地产链复苏，据草根调研，家居门店客流持续复苏，订单情况表现较好，预计一季报延续复苏，二季度景气继续朝上，建议关注江山欧派等受益品种。 水泥板块：节后需求快速启动，全国水泥市场价格呈现回升趋势。目前水泥板块PB估值处于历史底部，具备相对充足安全边际；同时，水泥板块中国有企业较多，其中冀东水泥（A股）、尖峰集团（A股）、金隅集团（A&H）、海螺水泥（A&H）、中国建材（H股）、华润水泥控股（H股）PB估值低于1，或将受益于“中特估值”体系下的国企改革。 储能：光伏、风电需求旺盛，储能需求有望持续增长，建议关注铬盐龙头且已实现三氯化铬（铁铬液流电池电解液）量产的振华股份。随光热储能发展提速，建议关注光热玻璃生产企业安彩高科和保温材料龙头鲁阳节能。 玻纤：无碱玻璃纤维纱均价4467元/吨，周环比持平；中碱玻璃纤维纱均价为5350元/吨，周环比持平；缠绕直接纱均价4150元/吨，周环比持平。电子纱均价8000元/吨，周环比持平。 风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。 证券研究报告 2023年03月26日 行业周报 | 建筑材料 西部证券 2023年03月26日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、投资主线 ........................................................................................................................... 4 水泥板块： ............................................................................................................................... 4 地产产业链： ........................................................................................................................... 4 玻璃： ...................................................................................................................................... 6 玻纤： ...................................................................................................................................... 6 其他细分领域： ....................................................................................................................... 7 二、建议关注标的 .................................................................................................................... 7 振华股份：整合初见成效，铸就全球铬盐龙头 ................................................................... 7 鲁阳节能：量价齐升，低估陶纤龙头有潜力 ...................................................................... 7 东方雨虹：城河持续拓宽，全渠道、多品类凸显成长性 .................................................... 7 江山欧派：新零售板块发展迅猛，份额加速提升 ............................................................... 8 坚朗五金：扩品类、稳渠道，集成化经营优势凸显 ............................................................ 8 伟星新材：PPR零售领导者，新品类加速推进 .................................................................... 8 三、本周股价表现 .................................................................................................................... 9 四、本周重要数据 .................................................................................................................. 11 五、重点子行业周度跟踪 ....................................................................................................... 13 水泥行业周度跟踪 ....................................................................................................... 13 玻璃行业周度跟踪 ....................................................................................................... 16 储能行业周度跟踪 ....................................................................................................... 17 光热行业周度跟踪 ....................................................................................................... 18 六、风险提示 ......................................................................................................................... 19 图表目录 图1：重点公司2022Q3业绩增速汇总 ...................................................................................... 5 图2：重点公司盈利预测汇总（2023/3/25） ........................................................................... 6 图3：沥青价格（元/吨） ...................................................................................................... 12 图4：重质纯碱价格（元/吨） ............................................................................................... 12 图5：聚丙烯价格（元/吨） .................................................................................................. 12 图6：聚乙烯价格（元/吨） .................................................................................................. 12 图7：重油价格（元/吨） ...................................................................................................... 13 图8：软泡聚醚价格（元/吨） ............................................................................................... 13 图9：水泥行业PE(相对全部A股) ........................................................................................ 13 图10：水泥行业PB(相对全部A股) ....................................................................................... 13 行业周报 | 建筑材料 西部证券 2023年03月26日 3 | 请务