聚焦物管基本盘，稳定持续派息

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内备受推崇的研报平台，拥有庞大的用户群体。这里的研报资源极其丰富，数量惊人，涵盖了宏观、行业、公司及财报等所有领域。我们专注于内容的全面性和时效性，配合极简的设计风格，让您的查阅体验无比顺畅。不管是做研究还是做投资，这里都是您获取关键信息、实现精准决策的最佳渠道。

报告总结：建业新生活发布2022年业绩，实现收入31.48亿元，同比-12.5%；实现归母净利润5.62亿元，同比-9.2%。受疫情影响，社区增值服务收入低于预期16%，非业主增值服务收入萎缩超预期，生活服务和商业资产管理及咨询服务收入大幅下降。公司聚焦基础物管，在管规模稳健增长，第三方占比持续提升。账面现金充裕，稳定持续派息。我们调低2023年和2024年预测至6.8亿元和7.8亿元，相较此前预测分别下调13.4%和13.6%；同时引入2025年预测，预计2025年归母净利润为8.8亿元，同比+13.1%。考虑公司外拓能力强劲规模有望持续提升，我们维持“买入”评级。公司股票现价对应2023-25年PE估值为4.8x、4.2x和3.7x。