上海机场发布2022年业绩快报，全年亏损扩大至29.8亿，期待国际恢复背景下，“机场+免税”融合发展，持续看好枢纽价值回归。公司此前公告，设立合资公司收购免税资产部分股权，将有助于公司更好地发挥协同效应，做大免税蛋糕。我们维持23-24年盈利预测分别为盈利25.7亿和53.3亿，对应PE分别为53和26倍。预期较当前37%的空间，强调“推荐”评级。
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