华泰证券的研报认为，2023年可能是中医行业相对优势和绝对优势的一年。该行业基本面改善，多种催化剂（如创新药物、国家基本药物目录候选药物和国企改革）有望提高中药名称的盈利能力和市盈率。研报特别关注了夷陵药业、凯尼奥制药、方盛制药、天士力、九芝堂、建民集团、新天药业、跳灿药业、一品鸿、优凯药等创新中药企业，以及同仁堂、东亚阿胶、太极、大仁堂、KPC制药、康巴、云南白药等国企改革相关企业。研报认为，大流行期间对中药的需求增加，以及合同负债的增加和改善现金流等因素，将推动2023年一季度中医营收/利润增长。对于2023年全年，研报预计中医的需求将应对流感和COVID-19变体、长期中医对康复的需求，以及三年大流行后医院就诊量恢复，以推高盈利能力。研报认为，创新中药公司越来越被投资者视为估值较高的技术名称，而非消费者名称。研报预计，2020年和2023年宣布的注册规定将加快审批流程，提高每年获批创新中药数量，而创新中药的定价纳入NRDL中政府主导的谈判意味着国家一级的大力支持。研报预计，NEDL将在2023年更新，并且列表中新增内容将推动中药生产者未来三年的收入。研报认为，主要中药产品的前景已经录得可观的销售，他们未来的增长潜力可能是更大的。研报认为，正在进行改革的老牌国有企业的盈利能力和净资产收益率可能会提高。研报认为，国有企业将在2021-2022年期间启动改革，引入股权激励计划，并在2023年看到加速的盈利增长。研报的风险包括政策执行令人失望、产品销售比预期的差、国企改革的进展令人失望。
