股市微观流动性动向观察

报告标题：股市微观流动性动向观察

报告正文：本报告通过构建低频+高频的股市微观流动性观测体系，对股市微观流动性的五大规律进行了分析。五大规律包括降准后的资金流入变化、北向流入、流出的影响因素、"聪明钱"的预测准确率、公募主导下的市场风格以及"回本"带来的赎回压力。

报告指出，2月以来整体股市微观流动性有所回落，但外资流入态势较为确定。一是年初天量受到2022Q3大幅流出影响，回补结束后放缓。二是加息预期抬升并未阻止外资流入。

报告还对当前内外资表现进行了分析，发现2月以来整体回落，但下阶段随着宽松政策提振下基本面预期改善，后续可关注3月PMI、社融发布。外资流入态势较为确定，一是年初天量受到2022Q3大幅流出影响，回补结束后放缓。二是加息预期抬升并未阻止外资流入。

报告的风险提示包括宏观经济超预期波动、疫情演变超预期、货币政策不及预期等。

总结：本报告通过构建低频+高频的股市微观流动性观测体系，对股市微观流动性的五大规律进行了分析，并对当前内外资表现进行了分析。报告的风险提示包括宏观经济超预期波动、疫情演变超预期、货币政策不及预期等。