飞天云动（06610.HK）2022年报点评：AR/VR内容服务供应商龙头，业绩高速增长。2022年公司实现营收10.66亿元（yoy+79.1%）；实现归母净利润2.37亿元（yoy+237.2%）。分业务看，AR/VR营销服务业务实现收入6.82亿元（yoy+81.2%）；AR/VR内容业务实现收入3.36亿元（yoy+108.3%）；AR/VR SaaS业务实现收入0.44亿元（yoy+112.3%）。公司在中国AR/VR市场排名第一，2021年市场份额达2.6%，有望受益于行业快速发展，维持业绩高增。用户认可度提升，业务表现亮眼。公司此前从事游戏及相关业务，借助游戏开发方面的研发技术积累、用户数据及媒体资源，竞争力逐步凸显。主要收入来源营销服务业务客户数量与平均消费双增，续签率提升至63%；内容业务项目数升至149项（yoy+56.8%）；SaaS业务注册用户数及付费订购用户数较2021年基本翻倍。毛利率改善，研发投入提升。2022年公司实现综合毛利率35.1%（yoy+5.6%），主系业务有序扩张所致。公司研发专注于技术及内容开发，现有研发团队规模达56人，约占雇员46.7%，研发投入仍在不断提升。
