成本拖累业绩探底，多板块发力加速成长

万华化学发布了2022年年报，全年实现营收1655.65亿元，同比增长13.76%；归母净利润162.33亿元，同比下降34.14%。受下游需求疲弱和主要化工原料、欧洲公司能源成本上涨影响，公司业绩同比下滑。但随着疫情政策变化和上游原料价格回落，公司盈利有望修复。万华化学作为全球聚氨酯龙头，MDI产能不断增加，新材料版块加速成长，长期成长动力充足，维持“买进”评级。