· PVC期货及期权日报 PVC Future s a nd Options Daily Report 作者：能源化工研究中心 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年3月21日星期二 摘要： PVC期货维持疲弱态势，继续横盘整理运行，盘面窄幅高开，向上测试五日均线压力位，但突破阻力较大，重心承压下行，整体围绕6150一线徘徊，市场多空资金博弈，走势略显僵持。国内PVC现货市场气氛低迷，市场参与者心态谨慎，多持观望态度，各地区主流价格跟随窄幅松动，而实际成交情况一般。与期货相比，PVC现货市场处于窄幅升水状态，点价货源优势不明显。市场买气不足，导致PVC现货市场成交活跃度难以提升。上游原料电石市场价格继续调整，多地区出厂价格下调，部分采购价格下调，还有部分陆续推出了下调计划。电石个别计划停炉，但整体供应缩减有限，PVC企业待卸货数量偏高，电石消化速度缓慢。电石供需维持偏宽松态势，整体走势偏弱，成本端表现低迷。虽然PVC原料端降低，但企业尚未摆脱亏损困境。加之西北主产区企业近期签单情况一般，暂无挺价意向，出厂报价小幅回落为主，市场低价货源增加。PVC货源供应保持在高位，而需求端跟进乏力，基本面相对偏弱。PVC现货产量稳定，市场可流通货源充裕。新增检修企业有两家，部分前期检修企业延续，长期停车装置数量仍较多，PVC行业开工率略降至79.04%。根据企业公布的检修计划，三至五月份检修规模不大，时间不集中且多为短停，PVC开工水平窄幅波动，难以出现明显回落，供应端支撑乏力。下游制品厂开工基本恢复至高正常，华北、华东以及华南地区平均开工达到六成左右。近期部分下游企业反应订单略有好转，但整体增量仍有限。下游工厂原料库存普遍偏高，入市采购积极性不高，逢低适量刚需补货，消化固有库存为主。市场到货平稳，华东及华南地区社会库存窄幅波动，维持在45万吨以上波动，大幅高于去年同期水平。需求端表现不及预期，形成一定拖累，社会库存尚未出现拐点，PVC整体走势偏弱，考虑到成本压力，预计情绪释放过后，盘面或围绕6150一线徘徊整理，关注其能否企稳。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情回顾 .............................................................................. 1 二、现货市场 .............................................................................. 1 三、原料电石 .............................................................................. 2 四、价差基差 .............................................................................. 3 六、装置动态 .............................................................................. 4 七、仓单数量 .............................................................................. 5 八、后期走势预测 .......................................................................... 6 九、PVC期权市场 ........................................................................... 6 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、行情回顾 4000600080001000012000140002019-03-212019-06-212019-09-212019-12-212020-03-212020-06-212020-09-212020-12-212021-03-212021-06-212021-09-212021-12-212022-03-212022-06-212022-09-212022-12-212023-03-210204060801001201401601802002019-03-212019-06-212019-09-212019-12-212020-03-212020-06-212020-09-212020-12-212021-03-212021-06-212021-09-212021-12-212022-03-212022-06-212022-09-212022-12-212023-03-21成交量持仓量单位：万手 图1-1主力合约价格走势 图1-2 主力合约持仓量与成交量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1 各个合约日度成交数据 合约最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约609361416078-0.114137-32732576167605合约611861786091-0.13651106-231383649752-836009合约614562226111-0.691206931725920174013991收盘价资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 400060008000100001200014000160002021-01-212021-03-212021-05-212021-07-212021-09-212021-11-212022-01-212022-03-212022-05-212022-07-212022-09-212022-11-212023-01-212023-03-21西北华北东北华南华中西南02000400060008000100001200014000160002021-01-212021-03-212021-05-212021-07-212021-09-212021-11-212022-01-212022-03-212022-05-212022-07-212022-09-212022-11-212023-01-21河南宇航山西榆社华融化工四川金路宜宾天原山东信发新疆中泰 图2-1 电石法PVC市场价 图2-2 SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 第2页 请务必阅读最后重要事项 02000400060008000100001200014000160002021-01-212021-03-212021-05-212021-07-212021-09-212021-11-212022-01-212022-03-212022-05-212022-07-212022-09-212022-11-212023-01-212023-03-2102000400060008000100001200014000160002021-01-212021-03-212021-05-212021-07-212021-09-212021-11-212022-01-212022-03-212022-05-212022-07-212022-09-212022-11-212023-01-212023-03-21 图2-3 全国电石法PVC市场价 图2-4 全国乙烯法PVC市场价 资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提6020-6130元/吨，华南主流现汇自提6100-6150元/吨，河北现汇送到5980-6100元/吨，山东现汇送到6030-6100元/吨。 华东地区：电石法PVC市场窄幅整理，市场气氛一般，市场一口价报盘不多，多数点价出货，下游逢低补货，但部分挂单较低，部分挂单在6100点位附近，交投不温不火。 华南地区：PVC市场价格区间整理，点价货源优势仍然明显，一口价报盘几无成交。下游低价挂单为主，采购积极性不高，市场成交气氛一般。 华北地区：PVC市场氛围平静，现货成交欠佳，价格继续松动。 三、原料电石 表3-1 主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3630 -50 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG 3700 -50 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 暂停采购 东岳 290-300L/KG 3830 -50 送到 -- 河北 唐山三友 300L/KG 3640 -50 送到 -- 聚隆化工 300L/KG 3650 -50 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3550 -50 送到 -- 联创 290L/KG 3550 -50 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3745 -50 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3780 -50 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 3720 -50 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG 3200 -50 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源 第3页 请务必阅读最后重要事项 陕西 北元 290L/KG 3300 -50 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 3300 -50 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 3340 -50 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG -- -- 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 四、价差基差 -2500-2000-1500-1000-50005001000150020002021-01-212021-03-212021-05-212021-07-212021-09-212021-11-212022-01-212022-03-212022-05-212022-07-212022-09-212022-11-212023-01-212023-03-211月-5月5月-9月9月-1月-1000010002000300040002021-01-212021-03-212021-05-212021-07-212021-09-212021-11-212022-01-212022-03-212022-05-212022-07-212022-09-212022-11-212023-01-212023-03-21华东-1月华东-5月华东-9月 图4-1 跨期价差 图4-2 期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 -40-30-20-100102030402022-11-212022-12-012022-12-112022-12-212022-12-312023-01-102023-01-202023-01-302023-02-092023-02-192023-03-012023-03-112023-03-21-1000-500050010001500200025002021-01-212021-03-212021-05-212021-07-212021-09-212021-11-212022-01-212022-03-212022-05-212022-07-212022-09-212022-11-212023-01-212023-03-21 图4-3 05与09价差