PVC期货及期权日报

· PVC期货及期权日报 PVC Future s a nd Options Daily Report 作者：能源化工研究中心 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年1月31日星期二 摘要： PVC期货延续调整态势，盘面窄幅低开，向上测试五日均线压力位后承压回落，逐步下破短期均线支撑，跌幅进一步扩大，最低触及6358，录得大阴线。期货下跌拖累下，市场参与者心态谨慎，多持观望态度。国内PVC现货市场气氛偏弱，各地区主流价格跟随松动，低价货源增加，但实际成交仍低迷。PVC期货连续下挫，基差逐步收敛，PVC现货市场转为升水状态，点价货源优势逐步显现。上游原料电石市场维持弱势，乌海地区电石出厂价下调，华北、东北、河南区域采购价下调，河南、陕西等地部分推出降价计划。电石企业开工稳定，货源供应充足，企业出货压力较大，下游PVC企业到货增加，向上打压电石走势。短期电石价格仍有下调可能，成本端窄幅下滑。虽然假期结束，但下游工厂大部分尚未复工，现实情况仍偏弱。西北主产区企业签单情况一般，保证出货为主，生产报价小幅下调。经过春节长假，西北厂家库存累积至高位。暂无新增检修企业，多数生产企装置运行稳定，个别前期停车及检修企业开工恢复，PVC行业开工水平整体略提升至78.35%。后期仍暂无新增检修计划，部分停车企业存在重启可能，PVC开工率或继续提升，产量将有所增加。下游入市采购积极性不高，逢低适量刚需补货，成交与前期相比略有改善，贸易商反应高价成交阻力较大。下游制品厂开工恢复较为缓慢，需求端表现不佳，基本维持停滞的状态，恢复需要时间过程。华东及华南地区PVC社会库存如期累积，达到42.31万吨，环与去年同期相比增加86.63%。在需求端未恢复前，PVC市场将延续累库状态，基本面压力将逐步显现，加之行情由预期回归现实，业者信心不足，PVC逐步向下寻找支撑，下方暂时关注6300关口。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情回顾 .............................................................................. 1 二、现货市场 .............................................................................. 1 三、原料电石 .............................................................................. 2 四、价差基差 .............................................................................. 3 六、装置动态 .............................................................................. 4 七、仓单数量 .............................................................................. 5 八、后期走势预测 .......................................................................... 5 九、PVC期权市场 ........................................................................... 6 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、行情回顾 4000600080001000012000140002019-02-212019-05-222019-08-202019-11-182020-02-162020-05-162020-08-142020-11-122021-02-102021-05-112021-08-092021-11-072022-02-052022-05-062022-08-042022-11-022023-01-310204060801001201401601802002019-02-212019-05-222019-08-202019-11-182020-02-162020-05-162020-08-142020-11-122021-02-102021-05-112021-08-092021-11-072022-02-052022-05-062022-08-042022-11-022023-01-31成交量持仓量单位：万手 图1-1主力合约价格走势 图1-2 主力合约持仓量与成交量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1 各个合约日度成交数据 合约最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约639665596373-2.291069544197476005合约636865626358-2.811115184363927780650754209合约639365756381-2.654923314771843487034收盘价资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 400060008000100001200014000160002019-02-212019-05-222019-08-202019-11-182020-02-162020-05-162020-08-142020-11-122021-02-102021-05-112021-08-092021-11-072022-02-052022-05-062022-08-042022-11-022023-01-31西北华北东北华南华中西南02000400060008000100001200014000160002019-02-212019-05-222019-08-202019-11-182020-02-162020-05-162020-08-142020-11-122021-02-102021-05-112021-08-092021-11-072022-02-052022-05-062022-08-042022-11-022023-01-31河南宇航山西榆社华融化工四川金路宜宾天原山东信发新疆中泰 图2-1 电石法PVC市场价 图2-2 SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 第2页 请务必阅读最后重要事项 02000400060008000100001200014000160002019-02-212019-05-222019-08-202019-11-182020-02-162020-05-162020-08-142020-11-122021-02-102021-05-112021-08-092021-11-072022-02-052022-05-062022-08-042022-11-022023-01-3102000400060008000100001200014000160002019-02-212019-05-222019-08-202019-11-182020-02-162020-05-162020-08-142020-11-122021-02-102021-05-112021-08-092021-11-072022-02-052022-05-062022-08-042022-11-022023-01-31 图2-3 全国电石法PVC市场价 图2-4 全国乙烯法PVC市场价 资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提6300-6430元/吨，华南主流现汇自提6360-6430元/吨，河北现汇送到6260-6350元/吨，山东现汇送到6400-6450元/吨。 华东地区:电石法PVC市场价格下跌，现货跟随调整，一口价报盘相对偏高，多数贸易商点价出货，下游需求一般，开工恢复需要时间，部分逢低挂单补货，成交存在差异性，部分反应低价有一定成交。 华南地区：PVC市场价格下跌，PVC期货走低，市场内一口价报盘下调，但难有成交，基差报盘优势明显，下游部分低价挂单，适度采购刚需，现货成交略有改善。 华北地区：PVC市场氛围偏弱，期货继续下跌，现货成交一般，价格有所下跌。 三、原料电石 表3-1 主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 4180 0 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG 4330 0 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 暂停采购 东岳 290-300L/KG 4380 0 送到 -- 河北 唐山三友 300L/KG 4190 0 送到 -- 聚隆化工 300L/KG 4200 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 4050 0 送到 明日降50 联创 290L/KG 4050 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 4295 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 4330 0 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 4270 0 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG 3700 0 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG 3770 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源 第3页 请务必阅读最后重要事项 陕西 北元 290L/KG 3850 -50 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 3850 -50 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 3940 0 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG -- -- 送到 甘肃货源，暂不采购 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 四、价差基差 -2500-2000-1500-1000-50005001000150020002019-02-212019-05-222019-08-202019-11-182020-02-162020-05-162020-08-142020-11-122021-02-102021-05-112021-08-092021-11-072022-02-052022-05-062022-08-042022-11-022023-01-311月-5月5月-9月9月-1月-1000010002000300040002019-02-212019-05-222019-08-202019-11-182020-02-162020-05-162020-08-142020-11-122021-02-102021-05-112021-08-092021-11-072022-02-052022-05-062022-08-042022-11-022023-01-31华东-1月华东-5月华东-9月 图4-1 跨期价差 图4-2 期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 -1500-1000-5000500100015002019-02-212019-05-222019-08-202019-11-182020-02-162020-05-162020-08-142020-11-122021-02-102021-05-112021-08-092021-11-072022-02-052022-05-062022-08-042022-11-022023-01-31-1000-50005001000150020