· PVC期货及期权日报 PVC Future s a nd Options Daily Report 作者：煤化工研究组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年7月13日星期三 摘要： PVC期货仍处于下行通道中，近期表现持续疲弱，跌势未止，盘面跳空低开，重心逐步回落至6300关口下方运行，不断向下突破，最低触及6157，创近两年新低。期货持续受挫下行，市场参与者信心受打击，多持谨慎观望态度，PVC现货市场气氛平淡，各地区主流价格跟随下调，低价货源继续增加。但与期货相比，PVC现货市场仍保持升水状态，点价货源存在一定优势，而实际成交放量却不佳。PVC基本面偏弱，成本端、供给端以及需求端均缺乏有力支撑。上游原料电石市场需求不佳，打压电石走势，部分地区价格跟降，电石企业自身面临成本压力增加，虽然开工出现下调，但需求端形成拖累，电石市场无力回暖。PVC现货价格降低后，同样面临较大生产压力，部分陷入亏损状态。西北主产区企业新接单情况一般，厂家销售压力渐显，出厂报价继续灵活下调，部分封盘不报。当前PVC生产装置降负荷现象增加，计划外检修企业存在，但同时前期停车装置重启，PVC行业开工整体略有提升，恢复至77.13%。后期暂无检修计划，预计PVC检修损失量减少。业者预期偏空，市场缺乏买气，主动询盘匮乏，贸易商存在降价让利现象，但实际排货仍受阻。下游市场操作较为谨慎，逢低适量刚需补货，原料库存维持在低位。下游制品厂自身订单不佳，生产积极性不高，高温淡季下游开工仍有下滑可能，需求端表现较为乏力。虽然PVC出口维持在高位，外贸存在一定提振，但难以抵消内需的缩量。华东及华南地区社会库存继续累积，提升至35.67万吨，超过去年同期库存的两倍多。PVC需求端低迷，库存大幅累积，期价尚未见底，短期考验关键支撑位，下方目标位暂时关注6000整数关口，空单可谨慎持有，避险情绪未完全释放，切莫入场抄底。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情回顾 .............................................................................. 1 二、现货市场 .............................................................................. 1 三、原料电石 .............................................................................. 2 四、价差基差 .............................................................................. 3 六、装置动态 .............................................................................. 4 七、仓单数量 .............................................................................. 5 八、后期走势预测 .......................................................................... 6 九、PVC期权市场 ........................................................................... 6 rYdYnVdV9UkXpOoMpM6MdN7NpNnNpNmOkPoOtMfQrQrN7NmNsRNZpMqMwMtQsP 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、行情回顾 4000600080001000012000140002018-07-132018-10-132019-01-132019-04-132019-07-132019-10-132020-01-132020-04-132020-07-132020-10-132021-01-132021-04-132021-07-132021-10-132022-01-132022-04-132022-07-130204060801001201401601802002018-07-132018-10-132019-01-132019-04-132019-07-132019-10-132020-01-132020-04-132020-07-132020-10-132021-01-132021-04-132021-07-132021-10-132022-01-132022-04-132022-07-13成交量持仓量单位：万手 图1-1主力合约价格走势 图1-2 主力合约持仓量与成交量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1 各个合约日度成交数据 合约最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约616662776105-0.9851601-403168916233005合约621963256182-1.351270243354336909合约622363366157-0.881287572-4533612181-23968收盘价 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 400060008000100001200014000160002018-07-132018-10-132019-01-132019-04-132019-07-132019-10-132020-01-132020-04-132020-07-132020-10-132021-01-132021-04-132021-07-132021-10-132022-01-132022-04-132022-07-13西北华北东北华南华中西南02000400060008000100001200014000160002018-07-132018-10-132019-01-132019-04-132019-07-132019-10-132020-01-132020-04-132020-07-132020-10-132021-01-132021-04-132021-07-132021-10-132022-01-132022-04-13河南宇航山西榆社华融化工四川金路宜宾天原山东信发新疆中泰 图2-1 电石法PVC市场价 图2-2 SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 第2页 请务必阅读最后重要事项 02000400060008000100001200014000160002018-07-132018-10-132019-01-132019-04-132019-07-132019-10-132020-01-132020-04-132020-07-132020-10-132021-01-132021-04-132021-07-132021-10-132022-01-132022-04-132022-07-1302000400060008000100001200014000160002018-07-132018-10-132019-01-132019-04-132019-07-132019-10-132020-01-132020-04-132020-07-132020-10-132021-01-132021-04-132021-07-132021-10-132022-01-132022-04-132022-07-13 图2-3 全国电石法PVC市场价 图2-4 全国乙烯法PVC市场价 资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提6250-6400元/吨，华南主流现汇自提6280-6450元/吨，河北现汇送6250-6330元/吨，山东现汇送到6350-6430元/吨。 华东地区：电石法PVC市场价格延续跌势，市场暂无利好因素支撑，期货继续走低，市场气氛不佳，贸易商点价出货，个别进行一口价报盘，下游心态谨慎，少量逢低适量补货，实际成交不多。 华南地区：PVC市场价格下跌，期货弱势下探后小幅回涨，整体现货成交仍然偏淡。点价报盘优势仍明显，基差整体变化不大，一口价报盘偏高，实单以点价成交为主，下游观望意向较强，小单刚需补货，整体交投气氛偏安静。 华北地区：PVC市场氛围偏弱，期货延续跌势，现货成交乏力，价格继续略跌。 三、原料电石 表3-1 主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 4130 0 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG 4280 0 送到 明日降50 泰山盐化 290L/KG 4220 0 送到 -- 东岳 290-300L/KG 4260 80 送到 -- 河北 唐山三友 300L/KG 4140 0 送到 -- 聚隆化工 300L/KG 4150 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 4100 -50 送到 -- 联创 290L/KG 4100 -50 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 4245 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 4280 0 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 4220 0 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG 3750 0 自提 宁夏货源 第3页 请务必阅读最后重要事项 榆社化工 290L/KG 3750 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源 陕西 北元 290L/KG 3880 0 送到 内蒙货源，明日降50 北元 290L/KG 3880 0 送到 府谷货源，明日降50 金泰 285-295L/KG 3880 -50 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG 3820 -50 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 四、价差基差 -2500-2000-1500-1000-50005001000150020002018-07-132018-10-132019-01-132019-04-132019-07-132019-10-132020-01-132020-04-132020-07-132020-10-132021-01-132021-04-132021-07-132021-10-132022-01-132022-04-132022-07-131月-5月5月-9月9月-1月-1000010002000300040002020-07-132020-09-132020-11-132021-01-132021-03-132021-05-132021-07-132021-09-132021-11-132022-01-132022-03-132022-05-132022-07-13华东-1月华东-5月华东-9月 图4-1 跨期价差 图4-2 期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 -1500-1000-5000500100015002020-07-132020-09-132020-11-132021-01-132021-03-132021-05-132021-07-132021-09-132021-11-132022-01-132022-03-132022-05-132022-07-13-1000-